Phantom и Hyperliquid предложили CFTC переписать правила

10 июля 2026 года криптокошелёк Phantom и некоммерческая организация Hyperliquid Policy Center направили в Комиссию по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) документ с предложением обновить правила для ончейн‑рынков. В обращении перечислены три конкретных изменения регуляторной практики и пояснена цель — дать ясность для проектов, работающих с ончейн‑инфраструктурой.

Авторы просят официально подтвердить, что публикация или разработка ончейн‑протоколов сама по себе не требует регистрации в качестве финансового посредника. Во втором пункте предложено установить чёткие правила для зарегистрированных бирж и клиринговых организаций по использованию блокчейн‑инфраструктуры при выполнении регулируемых функций. Третье предложение — закрепить на нормативном уровне недавнее письмо CFTC об отказе от принятия мер в отношении Phantom, где указано, что некастодиальные кошельки не считаются финансовыми посредниками.

В обращении приводится историческая практика американского права, которая отделяет создание технологической инфраструктуры от предоставления финансовых услуг. В качестве аналогии указаны интернет‑провайдеры, которые обеспечивают связь для брокеров, но не считаются участниками финансового рынка. Авторы письма процитировали: «Разработчики программного обеспечения создают инструмент, которым пользуются другие для ведения регулируемого финансового бизнеса, но сами они не ведут этот бизнес».

В документе также отмечено отличие ончейн‑модели от традиционной финансовой системы: «Ончейн‑рынки позволяют пользователям самостоятельно хранить свои средства и торговать напрямую друг с другом в соответствии с правилами, записанными в коде». Авторы подчёркивают, что регулирование должно адресоваться тем компаниям, которые фактически осуществляют финансовую деятельность, а не коду или его разработчикам.

В письме сказано, что прежние руководящие указания CFTC вызывали у команд правовую неопределённость: многие не могли понять, могут ли их признать операторами незарегистрированных бирж или клиринговых организаций, и поэтому «самым безопасным решением было разрабатывать продукты за пределами США». Авторы ожидают, что предложенные изменения дадут проектам юридическую ясность и упростят работу в США.

Обращение Phantom и Hyperliquid появилось на фоне пересмотра крипторегулирования в США. Президент Дональд Трамп подписал указ об интеграции цифровых активов в финансовую систему. Федеральная резервная система начала обсуждение специальных платёжных счетов для криптокомпаний и финтеха, а Комиссия по ценным бумагам и биржам представила проект стратегического плана для цифровых активов. Законопроект CLARITY Act, призванный распределить полномочия между регуляторами, остаётся без даты голосования; аналитики оценили вероятность его принятия в 2026 году примерно в 50% из‑за загруженности календаря Сената.

В обращении отмечено изменение подхода CFTC под руководством председателя Брайана Селега; авторы письма считают, что регулятор пытается адаптировать правила к развитию цифровых активов. В последние месяцы CFTC инициировала несколько дел в отношении участников крипторынка, включая случаи против физических лиц. В комментарии на платформе X пользователь Abhinav указал, что разграничение между ролью брокера и инфраструктурой важно для дальнейшего развития ончейн‑финансов.