Grayscale составил топ-15 альткоинов по доходности к 2026 году

Аналитики Grayscale подготовили рейтинг из 15 альткоинов, сопоставив выручку проектов за предыдущие 12 месяцев с их циркулирующей рыночной капитализацией по состоянию на 24 июня 2026 года.

Методика оценки опирается на мультипликатор «капитализация/выручка»: рыночную капитализацию делили на годовую выручку протокола. По словам авторов исследования, чем ниже мультипликатор, тем дешевле выглядит токен относительно генерируемого протоколом дохода. Данные были агрегированы на дату расчёта — 24 июня 2026 года.

В список попали проекты с разными моделями монетизации. Hyperliquid (HYPE) выступает как блокчейн первого уровня и площадка для торговли бессрочными фьючерсами; основную часть выручки приносят торговые комиссии, и около 99% дохода протокола направляется на ежедневные выкупы токенов и их вывод из обращения.

Pump.fun (PUMP) в экосистеме Solana получает доход от лаунчпада и сопутствующих сервисов для мемкоинов и пользовательских токенов. В апреле 2026 года команда выкупила и сожгла PUMP на сумму $370 млн, сократив оборотное предложение на 36%.

Децентрализованные биржи и агрегаторы ликвидности также представлены в рейтинге. PancakeSwap (CAKE) и Uniswap (UNI) получают доходы от комиссий за свопы и пулы ликвидности; при этом UNI показал мультипликатор 37× относительно годовой выручки и оказался самым дорогим по этому показателю. Raydium (RAY) в экосистеме Solana продемонстрировал мультипликатор около 3× и частично выкупает токены за счёт комиссий. Jupiter (JUP) как агрегатор ликвидности на Solana и Lighter (LIT) как ончейн-платформа для деривативов формируют выручку через торговые и сервисные комиссии; LIT отмечен как молодой проект с низким мультипликатором.

Кредитно-стейблкоиновые и стейкинг-протоколы включают Sky.money (ранее MakerDAO), где доходы формируются за счёт процентов по займам и доходности резервов. Lido Finance (LDO) удерживает долю вознаграждений за стейкинг; в апреле 2026 года DAO одобрило программу выкупа LDO до $20 млн, при этом каждый транш требует отдельного решения управления. Aave (AAVE) получает часть процентных платежей и другие комиссии; Grayscale указывает, что 100% доходов Aave и стейблкоина GHO направляются в пользу AAVE, а Aavenomics 3.0 включает механизмы автоматизированного выкупа токенов.

Проекты на Solana, такие как Meteora (MET) и Collector Crypt (CARDS), генерируют выручку от торговых и сервисных комиссий. Collector Crypt специализируется на токенизации физических коллекционных карточек: оригиналы размещаются в хранилищах, а для каждого выпускается токен, который можно продать или погасить для получения предмета. Aerodrome (AERO) на сети Base использует модель ve-token (veAERO) для распределения прав голоса и доли комиссий, связывая право на вознаграждение с блокировкой токенов.

World Liberty Financial (WLFI) развивает финансовую экосистему со стейблкоином USD1; в отчёте указано, что владение токеном не предоставляет автоматического права на часть выручки бизнеса, и инвесторам следует учитывать ограничения на передачу активов и полномочия эмитента. Ether.fi (ETHFI) вырос из рестейкинга и предлагает платёжные и финансовые сервисы; DAO протокола одобрила распределение части выручки среди стейкеров, при этом эффективность механизма зависит от объёма распределений и решений сообщества.

Рейтинг Grayscale предоставляет сравнительную таблицу протоколов по соотношению выручки и оценки на основе данных за последние 12 месяцев и текущей рыночной капитализации. В отчёте отмечено, что для многих проектов выручка напрямую связана с торговой активностью и спросом на соответствующих блокчейнах, а платформы, ориентированные на мемкоины и запуск токенов, демонстрируют высокую волатильность доходов.