ZeroStack предупредила о риске прекращения деятельности

ZeroStack предупредила о «существенных сомнениях» в способности продолжать деятельность в ближайшие 12 месяцев в квартальном отчёте, поданном в SEC. По состоянию на 30 июня у компании было $2,6 млн наличными, отрицательный оборотный капитал в $0,6 млн и накопленный дефицит $339,1 млн. За первое полугодие компания зафиксировала чистый убыток в $61,3 млн.

Основная статья убытков связана с переоценкой цифровых активов: за первое полугодие компания учла $82,5 млн убытка по справедливой стоимости, из них за второй квартал — $21,8 млн. В отчёте указано, что отчётность подготовлена на основе принципа продолжения деятельности и что в случае иного исхода потребовались бы дополнительные корректировки стоимости активов и классификации обязательств.

ZeroStack выстраивает казначейскую стратегию вокруг нативных токенов Zero Gravity (0G). До сделки с Texas Blocker Corp. у компании было 75,1 млн 0G; 20 июля сделка добавила примерно 148 млн 0G, доведя запасы до примерно 223 млн 0G. Почти все токены застейканы и должны приносить вознаграждения, но их реализация и скорость продажи зависят от рыночной цены 0G и торговой активности после даты отчёта.

За первое полугодие компания получила 6,62 млн 0G в виде стейкинговых вознаграждений, что после комиссий валидаторов эквивалентно примерно $3,8 млн. Для покрытия операционных расходов ZeroStack продала 4,94 млн токенов из кошелька с наградами и выручила около $2,4 млн.

Ранее совокупная стоимость приобретения 0G составляла $163,3 млн, тогда как справедливая стоимость на 30 июня снизилась примерно до $15,2 млн. С учётом небольшой позиции в биткоине общая справедливая стоимость цифровых активов компании оценена примерно в $15,2 млн против $163,4 млн по стоимости приобретения.

В документе отмечается, что компания теперь полагается на монетизацию вознаграждений от стейкинга и при необходимости может продавать часть основных цифровых активов, однако ликвидность таких источников ограничена ценой 0G на рынке и объёмами торгов. Менеджмент в отчёте констатировал: «[компания] не может сделать вывод, будто эти меры с высокой вероятностью устранят сомнения в способности компании продолжать деятельность».

В предыдущем квартальном отчёте оценка ликвидности выглядела более благоприятной; нынешняя позиция изменилась после дальнейшего снижения стоимости 0G. Отчёт предупреждает о возможных дополнительных пересмотрах стоимости активов и классификации обязательств в неблагоприятном сценарии, которые не отражены в текущих финансовых документах. Компания продолжает операционную деятельность, но документ подчёркивает наличие значительных неопределённостей в отношении ликвидности и финансирования на ближайшие 12 месяцев.