В ЕС завершился переходный период MiCA

Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA) подтвердило, что 1 июля 2026 года закончился переходный период по регламенту MiCA. Компании, не получившие авторизацию, обязаны прекратить обслуживание клиентов из Европейского союза и Европейской экономической зоны и подготовить упорядоченные планы вывода с рынка. Дальнейшая работа без лицензии будет считаться нарушением законодательства ЕС.

ESMA напомнило, что переходный режим предоставлял право продолжать деятельность тем операторам, которые работали по национальным правилам до 30 декабря 2024 года, до 1 июля 2026 года или до окончательного решения по заявлению на авторизацию. По состоянию на завершение периода в реестре ESMA числится 244 авторизованных поставщика криптоуслуг в ЕС и ЕЭЗ. В последние дни перед окончанием срока ряд компаний получили разрешения в Италии, Франции, Мальте и Испании; среди площадок с заметной спотовой ликвидностью отмечены Kraken, Coinbase и Bitstamp.

ESMA потребовала от компаний без лицензии заранее подготовить планы свертывания деятельности: обеспечить организованный выход с рынка, уведомить клиентов и предоставить возможность перевести цифровые активы к авторизованному поставщику или на некастодиальные кошельки. Правило распространяется на участники, находящиеся за пределами ЕС: они не могут предлагать услуги европейским клиентам или привлекать их, за исключением случаев обратного обращения (reverse solicitation), когда клиент самостоятельно инициирует обращение без маркетинга со стороны поставщика.

Некоторые крупные платформы скорректировали доступ для пользователей из ЕС. 29 июня биржа Bybit объявила о поэтапном ограничении части сервисов для резидентов ЕЭЗ; регулируемая европейская площадка группы, Bybit EU, работает через юридическое лицо с авторизацией MiCA и требует отдельного аккаунта для доступа к своим продуктам. Биржа Binance отозвала заявку на получение авторизации в одной из стран ЕС и заявила о намерении искать разрешение в другой юрисдикции внутри Союза.

Европейская комиссия начала пересмотр регламента MiCA. Запущены публичная консультация и целевая консультация для профильных участников, чтобы оценить соответствие правил текущим рыночным условиям и международным подходам. Сроки подачи отзывов по публичной консультации установлены до 31 августа 2026 года, по целевой консультации — до 30 сентября 2026 года.

В перечне ключевых вопросов пересмотра — регулирование стейблкоинов: требования к резервам, права держателей при погашении, риски многоюрисдикционной эмиссии и возможность признания регуляторных режимов третьих стран. В настоящий момент MiCA не содержит общего механизма эквивалентности для глобальных стейблкоинов. В документе также выделены темы правового статуса токенов и токенизированных финансовых инструментов, вопросы собственности, передачи прав, залога и хранения.

По оценке юристов международной фирмы Skadden, в 2025 году в фокусе рынка были стейблкоины, тогда как сейчас обсуждают и более широкую токенизацию активов. «2025 год, вероятно, был годом стейблкоинов. В этом году я гораздо больше времени обсуждаю более широкую токенизацию активов», — привели их слова в комментарии к пересмотру MiCA.

Параллельно консорциум из 37 крупных банков разрабатывает единый евро-стейблкоин Qivalis. Завершение переходного периода по MiCA означает, что операторы, намеревающиеся работать в ЕС, должны иметь европейскую авторизацию или выстраивать модели работы, исключающие прямое привлечение европейских клиентов.