Слабая занятость в США и $1,1 млрд в ETF — Wintermute

Слабая статистика по занятости в США и недельный приток $1,1 млрд в американские спотовые биткоин‑ и Ethereum‑ETF поддержали динамику крипторынка, отмечают в отчёте Wintermute. Рынок ожидает публикацию индекса потребительских цен США 12 августа.

За пять торговых сессий спотовые биткоин‑ETF привлекли $853,5 млн — лучший недельный результат с середины апреля. Ethereum‑ETF получили $244,9 млн, что стало пятой подряд позитивной неделей по притокам. Более 80% суммарных притоков пришлись на продукты BlackRock. Объёмы торгов оставались относительно низкими.

В отчёте Wintermute указывают, что сочетание низких объёмов и структуры притоков больше похоже на постепенное наращивание позиций крупными инвесторами, чем на быструю ротацию капитала. Поведение цены биткоина также фиксирует наличие предложения: в пятницу цена поднималась выше $65 300, но не ушла заметно вперёд по сравнению с традиционными рисковыми активами.

Статистика по рынку труда изменила ожидания по монетарной политике: в июле число занятых сократилось на 23 000 вместо ожидаемого роста примерно на 80 000. После публикации отчёта вероятность повышения ключевой ставки ФРС в сентябре снизилась с примерно 55% до 40%. Доходность 10‑летних казначейских облигаций опустилась до порядка 4,6%, а рисковые активы перешли к росту.

В Wintermute отмечают, что слабость рынка труда добавила аргументов в пользу более мягкой денежно‑кредитной политики, однако публикация CPI 12 августа может быстро изменить ожидания. По оценкам аналитиков, если инфляция превысит прогнозы, вероятность повышения ставки в сентябре может снова превысить 50%, что создаст риск разворота недавнего ралли рисковых активов, включая криптовалюты.

Аналитики также фиксируют продолжающийся переход некоторых элементов финансовой инфраструктуры институционального сектора на блокчейн. В отчёте приводится пример Wells Fargo: банк планирует этой осенью выпустить токенизированные депозиты для корпоративных клиентов в паре доллар — фунт стерлингов с возможным расширением проекта.

По наблюдениям Wintermute, крупные банки преимущественно используют технологию для модернизации расчётной инфраструктуры, а не для прямой интеграции криптоактивов в свои балансы. В отчёте подчёркивается необходимость дополнительных подтверждающих сигналов для оценки устойчивости текущих тенденций на рынке.

Wintermute указывает, что одной недели притоков в ETF и роста активности недостаточно для вывода о долгосрочном изменении настроений. Аналитики намерены отслеживать, сохранятся ли притоки в ETF и активность компаний с биткоин‑резервами до конца лета. Ранее в отчёте также зафиксирована рекордная активность в экосистеме Ethereum и рост числа крупных держателей биткоина.