Майнеры и операторы ИИ вложили $30,7 млрд в оборудование

За шесть месяцев 15 публичных биткоин-майнеров и операторов инфраструктуры для искусственного интеллекта направили в оборудование $30,7 млрд, следует из оценки BlocksBridge Consulting. Объём инвестиций на 42,6% превысил сумму, потраченную за весь 2025 год ($21,53 млрд).

Две компании обеспечили почти три четверти всех вложений. CoreWeave инвестировала $14,12 млрд в имущество и оборудование, включая капитализированное внутреннее программное обеспечение. Nebius направила $8,13 млрд на покупку оборудования, нематериальные активы и расширение дата‑центров для ИИ.

Среди публичных биткоин-майнеров главные капитальные расходы за полгода показали TeraWulf — $1,61 млрд; Applied Digital — $1,58 млрд; Core Scientific — $1,18 млрд; Cipher — $911,5 млн.

Во втором квартале девять компаний выборки увеличили квартальную выручку от высокопроизводительных вычислений (HPC), ИИ‑облаков и коллокации на 52% — до $205,8 млн против $135,4 млн в предыдущем квартале. В эту группу вошли, в частности, Core Scientific, TeraWulf, Bitdeer и IREN.

За первые шесть месяцев девять компаний получили $341,2 млн выручки от HPC и ИИ при суммарных капитальных затратах в $5,11 млрд, отмечают в BlocksBridge; это даёт примерно 15‑кратное соотношение инвестиций к текущей монетизации за период.

Вклад в квартальный рост главным образом обеспечила Core Scientific: доход от колокации вырос с $77,5 млн до $136,7 млн. У TeraWulf выручка от аренды HPC‑площадей увеличилась с $21 млн до $31,9 млн, а у Bitdeer сегмент ИИ‑облака показал рост с $3,7 млн до $14 млн.

Аналитики BlocksBridge комментируют: «По таким соотношениям нельзя судить об окупаемости напрямую — капитальные затраты создают активы на годы вперёд, а выручка появляется после ввода и сдачи мощностей в аренду». Они указывают, что расходы на оборудование и дата‑центры возникают сразу и во многом необратимы, тогда как монетизация зависит от сроков строительства, подключения к электросетям и спроса на вычислительные ресурсы.

Отдельно в отчёте зафиксировано, что реализованный хешрейт группы публичных биткоин‑майнеров без учёта Bitdeer за последние девять месяцев снизился на 21,2%.

Аналитики BlocksBridge подчёркивают, что превращение инвестиций в устойчивую выручку будет зависеть от ввода мощностей в эксплуатацию, подключения к сетям электропитания и рыночного спроса на вычисления.