GSR: бычье ралли криптовалют зависит от спада ажиотажа ИИ и ФРС

Руководитель отдела рынков GSR Спенсер Халларн заявил, что новое бычье ралли на крипторынке возможно при двух условиях: снижении ажиотажа вокруг сектора искусственного интеллекта и смягчении денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы США. По его оценке, при таких обстоятельствах повысится ликвидность, что откроет путь для роста цен, прежде всего биткоина.

Халларн пояснил, что сектор ИИ в настоящее время поглощает значительную часть свободного капитала инвесторов и конкурирует с криптовалютами за ликвидность. Инвесторы смещают средства в наиболее привлекательные по их мнению тренды, и в таких условиях токены и альткоины теряют внимание до тех пор, пока не подтвердят практическое применение и долгосрочные кейсы.

По мнению представителя GSR, повторный рост цен на крипторынке потребует также ослабления монетарной политики ФРС. Регулятор последний раз снизил процентные ставки в декабре 2025 года, после чего ставки оставались без изменений. Аналитики указывают на вероятность ужесточения политики и возможного повышения ставок в сентябре 2026 года; член Совета управляющих ФРС Лиза Кук высказывала мнение в пользу более жесткой позиции по инфляции.

На падающем рынке, по наблюдению Халларна, клиенты брокеров и маркетмейкеров действуют более дисциплинированно: уделяют больше внимания хеджированию и планированию. Инвесторы активнее используют внебиржевые структуры для управления рисками и ищут диверсификацию через токенизированные продукты, в том числе продукты, привязанные к реальным активам (RWA).

Криптобиржи расширяют ассортимент торговых инструментов за пределы только криптовалют, предлагая более широкую корзину активов. Халларн назвал токенизацию вызовом для традиционных банковских и расчетных систем и возможностью изменить инфраструктуру финансовых операций, а не просто «обернуть» актив в токен.

«Сейчас рынок вялый: активность обычно связана с ценой и рыночной капитализацией, поэтому при их снижении падают и объёмы торгов. Значительная часть капитала сейчас уходит в ИИ — это определяющая технологическая тенденция», — привёл он как описание текущей ситуации.

Статистические данные подтверждают приток капитала в сектор ИИ: в 2025 году венчурные инвестиции в ИИ составили $258,7 млрд, что эквивалентно 61% от общего объёма венчурного финансирования, а в первом квартале 2026 года объём финансирования достиг примерно $300 млрд, рост на 150% квартал к кварталу. Крупные игроки в секторе ИИ, включая Anthropic и OpenAI, пока не провели первичных публичных размещений; их возможные листинги могут привлечь дополнительную ликвидность в сектор.

По версии главы отдела рынков GSR, сочетание охлаждения интереса к ИИ и шагов ФРС по снижению ставок повысит вероятность восстановления спроса на криптоактивы, причём предполагаемый лидер следующего роста — биткоин, тогда как остальным криптовалютам потребуется подтвердить практические кейсы использования.