Grayscale выделила 15 недооценённых ончейн‑протоколов

Grayscale Investments опубликовала 27 июня 2026 года исследование, в котором назвала 15 ончейн‑протоколов фундаментально недооценёнными. В числе отмеченных проектов — WLFI, Hyperliquid (HYPE), pump.fun (PUMP), Aave (AAVE), Uniswap (UNI), Raydium (RAY), PancakeSwap (CAKE), Jupiter (JUP), Lido (LDO), Ether.fi (ETHFI), World (WLD) и Morpho (MET).

Аналитическое подразделение Grayscale указывает, что после длительного медвежьего рынка многие блокчейн‑приложения, которые генерируют реальный доход, торгуются по низким мультипликаторам. «После длительного медвежьего рынка многие блокчейн‑приложения, генерирующие доход, теперь выглядят привлекательно оцененными с фундаментальной точки зрения. Большинство из 15 крупнейших ончейн‑протоколов по доходам торгуются по низким мультипликаторам за последние 12 месяцев, а многие из них — даже с однозначными значениями», — говорится в отчёте.

Компания отмечает, что большинство этих протоколов имеют низкие операционные расходы и устойчивую выручку, что обеспечивает привлекательные показатели прибыли и свободного денежного потока. В отчёте подчёркивается, что почти все 15 протоколов связаны с финансовыми сервисами или инфраструктурой, в частности оракулами и стейкингом.

Grayscale называет потенциальное принятие CLARITY Act в США одним из возможных катализаторов роста для сектора децентрализованных финансов и токенизированных реальных активов. В документе указано: «Мы считаем, что потенциальное принятие CLARITY Act — это может произойти уже в следующем месяце — способно раскрыть скрытую стоимость этих активов» и «CLARITY поможет стимулировать рост токенизированных активов и ончейн‑финансов».

В отчёте также приведены сведения о поддержке законопроекта в Вашингтоне: министр финансов США Скотт Бессент призвал Конгресс принять CLARITY Act этим летом, а 17 июля Комитет по финансовым услугам Палаты представителей проведёт выездные слушания для обсуждения документа.

Отдельное внимание в исследовании уделено Aave, Hyperliquid и Uniswap. Основатель Aave Стани Кулечёв сообщил, что протокол генерирует примерно $134 млн годового дохода и работает над Aavenomics 3.0 с автоматизированным механизмом выкупа токенов. Grayscale называет Hyperliquid одной из наиболее перспективных платформ на 2026 год; Uniswap отмечается за механизмы передачи стоимости держателям токенов.

В отчёте также приводятся прогнозы аналитиков Standard Chartered: по их оценке, токен AAVE может достичь $3500 к концу 2030 года, а UNI — $100 к 2030 году при ожидаемом росте TVL в секторе DeFi.

Grayscale делает вывод о том, что текущие низкие мультипликаторы доходогенерирующих протоколов могут представлять точку входа для фундаментальных инвесторов перед возможным изменением регуляторного режима в США.