Google получил опцион на 58,97 млн акций Marvell

Google получила право приобрести до 58,97 млн акций производителя чипов Marvell по цене $206,58 за акцию с возможностью исполнения до 18 августа 2033 года. Опцион закреплён в рамках расширенного соглашения о поставках компонентов для ИИ‑ускорителей компании.

Около 1,36 млн акций станут доступны равными частями в течение первого года. Остальные права разбиты на 240 траншей: каждая транша открывается после того, как дополнительные закупки продукции по контракту принесут Marvell $500 млн выручки. Для полной разблокировки всех траншей потребуется порядка $120 млрд сопутствующих продаж. По условиям опциона Google сможет покупать бумаги по фиксированной цене $206,58 до 18 августа 2033 года. В случае полного исполнения опциона Google может войти в число крупнейших акционеров Marvell.

Соглашение охватывает несколько компонентов для собственных TPU Google: процессоры для инференса, контроллеры хранения данных, сетевые решения, интерфейсы памяти, элементы для вычислений рядом с памятью и решения для объединения большого числа чипов в масштабируемые системы. Скорость и объём разблокировки прав на акции напрямую зависят от объёма закупок по контракту.

После публикации условий сделки акции Marvell выросли, акции Broadcom показали снижение более чем на 5%.

Аналитик Morningstar Уильям Кервин охарактеризовал сделку как «большую победу для Marvell».

Схемы, в которых поставки аппаратуры связываются с финансовыми инструментами, уже использовались в других крупных проектах. В одном случае производитель чипов и разработчик моделей согласовали крупные закупки процессоров совместно с опцией получения доли в производителе. В другом примере производитель видеоускорителей предоставил гарантию и инвестировал средства в проект дата‑центра, который станет крупным покупателем его ускорителей; компания также договорилась о статусе эксклюзивного поставщика и вложила прямые инвестиции в энергопроекты, связанные со строительством центра.

Аналитики оценивают совокупные расходы крупнейших технологических компаний на искусственный интеллект в текущем году в сотни миллиардов долларов; к привлечению внешнего капитала в инфраструктуру подключаются крупные институциональные инвесторы и кредитные платформы. Банк международных расчётов предупредил о макрофинансовых рисках, связанных с ростом долгового финансирования, частных кредитов и непрозрачных соглашений между участниками рынка, в том числе о риске повторного залога одних и тех же активов.

Опцион связывает объёмы закупок Google с возможностью формирования доли в Marvell через последовательное разблокирование прав на акции.