Генслер: ИИ‑бум может привести к «расплате» — пересмотрите биткоин

Гэри Генслер, бывший председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC), в подкасте 25 июня 2026 года предупредил о рисках инвестиционного бума в секторе искусственного интеллекта и обратился к инвесторам с призывом пересмотреть позиции в биткоине.

По его оценке, в ИИ сейчас поступает слишком большой объём капитала, и многие участники рынка действуют под влиянием настроений, а не фундаментальных показателей. Генслер рекомендовал перед покупкой учитывать реальные сценарии использования активов и избегать импульсивных решений.

Ведущий подкаста спросил, что можно посоветовать тем, кто покупал биткоин по ценам около $100 000–$110 000. Генслер привёл ориентир для покупателей: «Послушайте, рынки торгуются и на настроениях, и на фундаментальных факторах. Задача для покупателей — понять, в чем заключаются последние. В случае с биткоином любой покупатель должен подумать: “Хорошо, какие у него реальные сценарии использования?” И особенно осторожным нужно быть с остальной частью криптоактивов».

В качестве примера он привёл первичное публичное предложение SpaceX, которое сопровождалось значительным интересом инвесторов, но, по его словам, за ним стоит функционирующий бизнес. Одновременно Генслер указал на оценочные мультипликаторы в ряде компаний ИИ: «Компании оцениваются в 100–140 годовых выручек, при этом не имея прибыли». Он предупредил, что массовые фиксации прибыли со стороны крупных венчурных и суверенных фондов могут привести к значительному снижению цен.

Экс‑регулятор сравнил возможные сценарии с историческими примерами: резкий спад после бума железных дорог в 1870‑е, волна после электрификации в 1920‑е или умеренная коррекция после интернет‑бума. По его мнению, исход будет зависеть от двух факторов: появления реальных доходов у крупных игроков ИИ, включая крупнейшие разработчики, и заметного роста производительности за счёт внедрения технологий.

Генслер также выразил опасение по поводу давления на фондовый рынок со стороны индексных и венчурных фондов, которые могут начать массовые распродажи, особенно там, где акции выпускаются траншами. При этом он поддерживает развитие технологий при условии введения регуляторных рамок, которые учитывали бы долгосрочные последствия внедрения новых решений.

В интервью он настаивал на осторожности в отношении криптовалют и стартапов без ясной модели дохода и призвал базировать инвестиционные решения на анализе реальных сценариев применения и финансовых показателей, а не исключительно на рыночных настроениях.