Гендиректор CryptoQuant: у биткоина может начаться параболический цикл

Генеральный директор аналитической компании CryptoQuant Ки Янг Джу 1 июля 2026 года в публикации в X написал о вероятности нового параболического бычьего цикла для биткоина. По его оценке, для такого ралли потребуются триллионы долларов чистого притока капитала и более глубокое вовлечение крупных институциональных инвесторов; при поглощении более $1 трлн реализованной капитализации рост в 10 раз остаётся возможным.

Джу привёл данные по эффективности капитала в прошлых циклах: в 2011 году $2,7 млрд чистого притока обеспечили рост цены на 55 436%, тогда как в текущем цикле примерно $697 млрд дали доходность около +689%. Он отметил, что для удвоения цены в 2011 году было достаточно примерно $5 млн чистого притока, а в последнем цикле для этого потребовалось порядка $101 млрд.

Аналитик объяснил, что следующий параболический ралли потребует более широкого распределения капитала со стороны крупных институциональных инвесторов. По его словам, чтобы подобный рост стал возможным, биткоин должен занять место базового макроактива, а не оставаться инструментом, которым в основном торгуют розничные инвесторы через ETF. Джу указал, что процесс институционального внедрения находится на ранней стадии и привёл для сравнения рыночную капитализацию золота — около $27 трлн.

В ответ на вопрос пользователя Pure TA о том, означает ли снижение эффективности капитала, что следующий максимум будет лишь в 2–3 раза выше локального дна, Джу написал, что ответ зависит от объёма капитала, который войдёт в следующий бычий рынок. Он добавил: “Если биткоин действительно поглотит несколько триллионов долларов капитала во время следующего бычьего рынка, я считаю, что движение в 10x вполне возможно.”

Джу также разъяснил различие между реализованной и рыночной капитализацией. Реализованная капитализация учитывает каждый биткоин по цене, по которой он в последний раз перемещался в сети; её рост отражает переоценку монет на основе реальных ончейн‑операций. Рыночная капитализация может быстро увеличиваться за счёт маржинальной ликвидности и спекулятивных движений, тогда как реализованная капитализация растёт только при реальных покупках или перемещениях монет по более высоким ценам.

Ранее глава CryptoQuant отмечал, что рынок биткоина проходит «массовую смену владельцев», что по его оценке указывает на структурные изменения в распределении активов. Джу подчеркнул, что при сниженной эффективности капитала потребуется больше средств для достижения процентных приростов, сопоставимых с ранними циклами.