Ethena предлагает направить всю выручку на выкуп ENA

Ethena Foundation вынесла на голосование предложение направить всю чистую выручку от продуктов и бизнесов проекта на обратные покупки governance‑токена ENA. Комитет по рискам одобрил инициативу, голосование проходит на платформе Snapshot. Фонд не уточнил сроки голосования и не гарантирует автоматического принятия новой схемы.

Если предложение получит одобрение сообщества, вся чистая выручка от связанных с Ethena продуктов и бизнесов будет использоваться для покупок ENA на открытом рынке. Ранее часть доходов, включая выручку от стейблкоина USDe, распределялась между вознаграждениями держателей sUSDe и партнёрскими программами; новая схема предполагает перенаправление этих потоков на выкуп токена.

Ethena Labs и Ethena Foundation подписали Master Framework Agreement, по которому права на интеллектуальную собственность протокола и связанная с ним протокольная стоимость переходят в собственность Foundation. В дальнейшем этими активами должны управлять держатели ENA через механизмы управления сообществом. По условиям соглашения инвесторы Ethena Labs теряют остаточные права на денежные потоки протокола.

Изменения затронули токеномику ENA. Foundation и ключевые венчурные инвесторы договорились отменить будущие ежемесячные разблокировки токенов, выделенных под инвесторов. Ранее этой категории было зарезервировано 25% фиксированного предложения ENA — 3,75 млрд монет с годовым клиффом и последующим трехлетним ежемесячным вестингом. Для инвесторов, согласившихся на новую схему, неразблокированные токены будут исключены из графика. Токены команды по-прежнему будут выходить в обращение по первоначальному расписанию.

Foundation также объявила о выкупе оставшихся заблокированных ENA у ряда крупных первоначальных инвесторов, которые продавали токены в течение последних девяти месяцев; детали сделок не раскрываются.

Реакция рынка последовала оперативно: за сутки цена ENA выросла почти на 12%. На момент публикации токен торгуется около $0,16; в апреле 2024 года курс достигал $1,5. Рыночная капитализация ENA оценивается примерно в $1,54 млрд. По данным проекта, совокупная заблокированная стоимость на Ethena составляет около $4,5 млрд, из которых примерно $4 млрд приходится на стейблкоин USDe.

В августе 2025 года стейблкоин USDe входил в тройку крупнейших по объему предложения среди стабильных монет; в последующие три месяца предложение USDe сократилось более чем на 50% из‑за снижения доходности.