Bernstein: рынок не учёл прогресс по CLARITY Act

Аналитики Bernstein под руководством Гаутама Чхугани предупредили, что рынки не отражают вероятность более значительного прогресса по законопроекту CLARITY Act. По их оценке, любой позитивный исход «точно не заложен в цены», а голосование приходится на плотную календарную неделю перед решением Федеральной резервной системы США.

Специалисты отмечают, что участники рынка сейчас в основном закладывают негативный сценарий на случай одновременного голосования и объявления решения ФРС. В Bernstein считают, что вероятность более сильного продвижения законопроекта выше, чем у консенсуса, главным образом из‑за уступок республиканцев в вопросах этики и из‑за опасений по поводу локальных банков.

В окончательной версии законопроекта содержатся этические положения, которые администрация Белого дома готова принять. Среди них — роль генеральных прокуроров штатов в обеспечении ограничений и требования по отчуждению криптоактивов или их передаче в слепой траст.

Процедурное голосование по H.R.3633 — Digital Asset Market Clarity Act запланировано в Сенате на 15 сентября 2026 года в 14:15 по местному времени. В финальный текст внесено 126 поправок, предложенных демократами, включая этические положения, подготовленные сенаторами Томом Тиллисом и Рубеном Гальего. Сенаторы Синтия Ламмис, Джон Бузман и Тим Скотт представили финальную версию законопроекта. Ранее Ламмис предупредила, что в случае провала принятие билля могут отложить до 2030 года.

Аналитики Bernstein также указали возможные рыночные последствия. По их оценке, сочетание более жёсткой позиции ФРС и провала законопроекта способно привести к заметной просадке рынков. Напротив, позитивный исход голосования может вызвать сильные колебания в криптоактивах и акциях компаний сектора.

В Bernstein добавили, что текущая версия билля содержит механизмы, дающие банкам защиту по вопросам доходности стейблкоинов и риска оттока депозитов, что делает интересы банковского лобби важным фактором в ходе обсуждений.