Банки Уолл‑стрит учитывают протесты при кредитах дата‑центров

Банки Уолл‑стрит включили протесты местных жителей в процесс оценки кредитных рисков для проектов дата‑центров в США. Кредиторы отдают предпочтение штатам с более лояльным отношением к строительству и требуют полного комплекта разрешений и подтверждений поддержки соседей перед выдачей средств.

При подготовке проектного финансирования переговоры обычно начинаются минимум за год до старта стройки, а дальнейшие транши привязывают к выполнению согласованных этапов и условий. Карен Фан, глава направления инфраструктурного и устойчивого финансирования Bank of America, пояснила: «Я смотрю прежде всего на две вещи. Первая — готовность проекта, вторая — его кредитное качество. Готовность означает все необходимые разрешения и согласования, а также поддержку со стороны людей, которые будут жить рядом».

Кредитные соглашения включают финансовые ковенанты и требования мониторинга, которые застройщики обязаны подтверждать перед каждым траншем. Кевин Кертин, руководитель инвестбанкинга по ИИ‑инфраструктуре в JPMorgan, указал: «Подписание кредитного соглашения — только начало. На протяжении всего строительства застройщики обязаны раз за разом подтверждать соблюдение финансовых ковенант и требований мониторинга, согласованных с кредиторами».

В Morgan Stanley отмечают, что сектор остаётся капиталоёмким; банки помогают организовывать синдицированное финансирование и искать инструменты покрытия рисков, сообщила Шэрон Иешая, финансовый директор компании.

По подсчётам Data Center Watch, в первом квартале 2026 года местное сопротивление затронуло не менее 75 проектов общей стоимостью примерно $130 млрд. Прогнозы Goldman Sachs оценивают расходы крупных технологических компаний на вычислительные мощности для ИИ до 2030 года в несколько триллионов долларов. Крупнейшие технологические компании уже накопили совокупные будущие арендные обязательства по дата‑центрам примерно на $1,09 трлн.

Некоторые спорные проекты получают банковское сопровождение. Так, JPMorgan и Morgan Stanley выступали организаторами размещения облигаций на $12,3 млрд для партнёра по проекту в Эль‑Пасо, а Morgan Stanley и KKR Capital Markets стали ведущими организаторами кредитной линии на $9,7 млрд для оператора CyrusOne. Проект Prince William Digital Gateway под управлением QTS в Вирджинии был приостановлен в июле после сильного местного сопротивления. В ряде случаев доступ к части кредитных средств привязан к получению всех разрешений и договоров аренды.

Операторы дата‑центров ищут варианты снижения конфликтов на ранних стадиях. Одно из решений — собственные источники генерации электроэнергии на площадках, чтобы уменьшить нагрузку на местную сеть. Amazon объявляла о проекте кампуса с собственной газовой электростанцией мощностью 7,65 ГВт в округе Пекос (Техас). Некоторые компании также рассматривают использование малых ядерных реакторов для создания инфраструктуры под ИИ.

Регулирование тоже меняется: в ряде муниципалитетов и штатов вводят приостановки, ограничения или запреты на строительство крупных дата‑центров. В середине июля губернатор штата Нью‑Йорк подписал исполнительный указ о моратории на строительство масштабных дата‑центров на уровне штата. Основные претензии жителей связаны с шумом, внешним видом зданий, ростом тарифов на электроэнергию и увеличением потребления воды.

Инвесторы и кредиторы закладывают риск отмены проектов в условия и стоимость финансирования. Банки продолжают требовать подтверждений разрешительной документации и согласований с сообществами до предоставления средств, а операторы ведут переговоры с местными властями и жителями, чтобы получить необходимые разрешения до начала строительных работ.