Тенев: неопределенность с токенизацией сдерживает инвестиции

Генеральный директор Robinhood Влад Тенев заявил, что неопределенность относительно срока действия правил токенизации в США может помешать инвесторам вкладывать значительные средства в токенизированные активы. Для долгосрочной определенности, по его словам, потребуются новые правила или закон.

Тенев выступил во вторник на телеконференции по итогам третьего квартала Robinhood. Он положительно оценил временное исключение, предоставленное Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) для торговли акциями на блокчейн-платформах. При этом глава компании отметил, что инвесторам важно понимать, какие нормы будут действовать через пять лет.

«Когда мы общаемся с клиентами, неопределенность относительно того, что произойдет через пять лет, вероятно, будет препятствовать размещению серьезных активов в этой технологии», — отметил Тенев.

Он добавил, что для долгосрочной определенности потребуются отдельные правила или законодательство. Robinhood рассчитывает позднее раскрыть планы по токенизации в США.

Предложения токенизированных акций уже столкнулись с возражениями традиционных эмитентов. Microsoft, Alphabet, Goldman Sachs и еще 13 компаний выступили против размещения своих акций на предлагаемой платформе OKXICE. Генеральный директор AMC Адам Арон отдельно критиковал токенизированные фондовые продукты Robinhood.

Robinhood предлагает около 200 токенов акций в Robinhood Chain. Они обеспечены базовыми акциями, но юридически оформлены как токенизированные долговые инструменты. Владельцы таких токенов получают экономическую экспозицию к акциям, однако не имеют тех же прав, что и владельцы обычных ценных бумаг.

Такая структура, по словам Тенева, не соответствует требованиям временного исключения SEC. Оно предусматривает, что токенизированные акции должны давать инвесторам права, эквивалентные правам владельцев обычных акций, включая получение дивидендов и участие в голосовании.

Robinhood намерена запустить за пределами США продукты, связанные с токенами акций частных компаний, при условии достижения договоренностей с регуляторами. На американском рынке компания ищет решение, соответствующее ограничениям для аккредитованных инвесторов.

По оценке Binance Research, рынок токенизированных акций в базовом сценарии может вырасти до $349 млрд к 2030 году. По состоянию на 15 сентября его объем оценивался в $4,43 млрд.

Заявления Тенева прозвучали после публикации финансовых результатов Robinhood за третий квартал. Выручка криптовалютного подразделения компании сократилась на 55% в годовом выражении, до $120 млн, а номинальный объем криптоторговли уменьшился на 38%, до $50 млрд.

Объем торгов в приложении Robinhood снизился на 48%, до $21 млрд. На принадлежащей компании криптовалютной бирже Bitstamp показатель уменьшился на 28%, до $29 млрд.

Выручка Robinhood от контрактов на события выросла в шесть раз, до $173 млн. Число торговых контрактов увеличилось более чем в семь раз, до 16,4 млрд.

Чистая выручка компании за квартал достигла рекордных $1,42 млрд, увеличившись на 12% год к году, однако оказалась ниже ожиданий аналитиков. Скорректированная прибыль на акцию составила $0,60 — на $0,04 меньше прогнозного значения.