Спад интереса к ИИ ударил по биткоин-майнерам

Снижение интереса инвесторов к проектам на базе искусственного интеллекта обострило финансовые и операционные проблемы компаний, занимающихся добычей биткоина. Уменьшился приток капитала и спрос на вычислительные мощности, используемые в дата‑центрах.

Во время всплеска инвестиций в ИИ многие операторы майнинга расширяли мощности, покупали оборудование и брали кредиты или лизинг под залог техники. После ослабления инвестиционного спроса компании столкнулись с трудностями рефинансирования и сокращением ликвидности.

В ряде регионов регуляторы и энергокомпании ужесточили контроль: вводились ограничения на работу ASIC‑майнеров, фиксировались отключения питания и случаи физического воздействия на серверные площадки. Рынок подержанного оборудования сократился — специализированные ASIC‑устройства мало пригодны для других задач.

Рост тарифов на электроэнергию и дефицит мест в дата‑центрах увеличили операционные расходы. Майнеры с крупными долговыми обязательствами ведут переговоры о реструктуризации долгов или ищут срочное финансирование. Некоторые предприятия приостановили планы по расширению.

Фермы на базе GPU имеют возможность перепрофилировать карты под обучение и инференс нейросетей либо продавать их на вторичном рынке. Операторы, работающие на ASIC, такой гибкости не имеют. Среди возможных сценариев рынка отмечают консолидацию, распродажу активов и банкротства компаний с высокой долговой нагрузкой.

Внешние факторы — давление регуляторов в отдельных юрисдикциях, геополитические риски и изменения энергетической политики в регионах с высокой концентрацией майнинга — влияют на инвестиционные решения в отрасли. Экономика майнинга остаётся зависимой от цены биткоина, сложности сети, стоимости электроэнергии и амортизации оборудования.