JPMorgan: майнинг биткоина ухудшился — 20% майнеров в убытке

JPMorgan сообщает, что экономика майнинга биткоина резко ухудшилась в этом году. Банк оценил средние затраты на добычу одной монеты в $78 000. При текущей цене актива биткоин оказался ниже этой отметки уже пять месяцев; по оценке банка, примерно 20% майнинговых мощностей работают в убыток.

По данным JPMorgan, публичные майнинговые компании в первом квартале реализовали более 32 000 BTC для покрытия операционных расходов. Эта сумма превышает общий объём продаж таких компаний за весь прошлый год.

Аналитики банка указывают на рост зависимости технических показателей сети от цены: за последние шесть месяцев корреляция между сложностью добычи и ценой биткоина поднялась до 0,62. В начале июня сложность сети снизилась примерно на 10%, что отражает сокращение активных мощностей при падении курса.

Оценка в $78 000 включает расходы на электроэнергию, амортизацию оборудования и другие операционные затраты майнинговых ферм. Когда рыночная цена опускается ниже таких затрат, часть майнеров временно отключает оборудование или уменьшает добычу, чтобы сократить переменные расходы.

Ончейн-данные в июне зафиксировали признаки капитуляции майнеров — массовые отключения оборудования и продажи резервов. В отчёте банка отмечено, что давление на индустрию сохранится, пока цена биткоина остаётся ниже уровня средних затрат в $78 000.

Технические показатели сети — сложность и хешрейт — стали более чувствительны к колебаниям курса. Это означает более быструю реакцию суммарной вычислительной мощности и сложности на изменения цены, что может влиять на краткосрочную динамику добычи и операционные решения майнинговых компаний.