CryptoQuant: долгосрочные держатели накапливают биткоин

CryptoQuant в отчёте от 15 июля 2026 фиксирует, что долгосрочные держатели (LTH) активно накапливают биткоин, тогда как краткосрочные инвесторы (STH) фиксируют уменьшение средних убытков.

Скорректированный индикатор aNUPL показывает разнонаправленную динамику для STH и LTH. У краткосрочных инвесторов каждый новый минимум aNUPL становится менее негативным, что отражает снижение среднего уровня убытков у новых покупателей.

В то же время aNUPL долгосрочных держателей остаётся в негативной зоне более месяца. В отчёте указано, что это в основном относится к адресам, купившим биткоин близко к максимумам цикла и удерживающим монеты свыше 155 дней.

CryptoQuant отмечает, что соотношение предложения между LTH и STH растёт. В компании приводят исторические наблюдения, согласно которым самые высокие значения этого показателя отмечались во время фаз повторного накопления, а не на пиках рынка.

В отчёте также указывается, что долгосрочные держатели продолжают выкупать доступное предложение при курсе биткоина примерно на 50% ниже исторического максимума.

В документе перечислены критерии, по которым можно рассматривать завершение фазы формирования дна: возвращение aNUPL краткосрочных инвесторов в нейтральную зону и прекращение ухудшения показателя для долгосрочных держателей.

Объяснение терминов дано в конце отчёта: aNUPL — скорректированный показатель нетто-нереализованной прибыли/убытка, который показывает распределение прибыли и убытков между группами держателей; в анализе CryptoQuant порог для LTH установлен на уровне 155 дней.