Circle выиграла арбитраж у фонда, связанного с Tether

Арбитраж встал на сторону Circle: в феврале 2026 года арбитр полностью отклонил иск Heka Funds и признал действия фонда недобросовестными. Circle получила компенсацию примерно $166 000 на покрытие юридических и экспертных расходов.

Конфликт начался в конце 2023 года, когда Circle сначала ограничила операции Heka, а в декабре 2023 года полностью заблокировала счёт фонда. Компания заявила, что Heka приобретал USDC со скидкой в период банковского кризиса вокруг Silicon Valley Bank и затем массово обменивал токены на доллары через эмитента USDC, что по объёмам превышало обычную арбитражную активность.

Heka обратилась в арбитраж в 2024 году с требованием компенсировать примерно $49 млн упущенной прибыли. Вынесший решение арбитр, бывший судья Роберт Дондеро, в документе указал: «Circle обоснованно обеспокоилась тем, что арбитражная стратегия Heka была организована и, возможно, поощрялась Tether, чтобы переводить доллары США от Circle к Tether в обмен на USDC». Арбитр также отметил сокрытие участия Tether в механизме финансирования.

Согласно материалам дела, через связанный фонд Tether инвестировала в Heka около $800 млн — примерно 75% активов Heka. В документах также говорится об отмене комиссий за выпуск новых токенов USDT. Арбитр установил, что отсутствие раскрытия этой информации могло вызвать серьёзное беспокойство у эмитента USDC.

Heka отвергла обвинения в манипулировании рынком. В заявлении фонда сказано: «Мы никогда не занимались манипулированием рынком и никогда не были объектом какого-либо регуляторного расследования или производства относительно манипуляций рынком или подобных нарушений». Фонд также охарактеризовал публикацию материалов арбитража как попытку отвлечь внимание от, по их версии, невыполненного обязательства Circle по обмену USDC на наличные.

Circle пока не дала официального комментария по решению арбитра; от Tether ответа не поступило. При этом Circle недавно получила окончательное одобрение Управления контролера денежного обращения США на создание национального трастового банка. Одновременно компания сталкивается с претензиями от властей штатов Висконсин и Нью‑Йорк по вопросам возврата украденных USDC; по данным следствия, с властями достигнута предварительная договорённость о создании механизма компенсации пострадавших, детали которого обсуждаются.

Решение арбитра завершило арбитражный спор между Circle и Heka и зафиксировало выводы по обвинениям в недобросовестной арбитражной практике и сокрытии источников финансирования со стороны фонда.