CFTC упростила правила для разработчиков торговых приложений

На этой неделе Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) опубликовала разъяснения, которые упрощают требования к разработчикам торговых приложений и поставщикам программного обеспечения для рынков товарных фьючерсов и деривативов.

В документе регулятор описал границы ответственности для компаний, предоставляющих функции сбора рыночных данных, отображения котировок и маршрутизации ордеров, но не принимающих инвестиционных решений за клиентов и не дающих персональных торговых рекомендаций. CFTC уточнила, какие виды технических услуг не влекут за собой обязанность регистрации как посредника или советника.

Регулятор определил критерии, по которым поставщик технологий считается профессионалом рынка и обязан регистрироваться, а также перечислил признаки, при которых регистрация не требуется. Изменения вступают в силу после публикации разъяснений; для компаний предусмотрен переходный период для корректировки внутренней политики и процедур комплаенса.

CFTC выделила характерные признаки освобождения от регистрации: отсутствие индивидуализированных торговых рекомендаций, невозможность исполнения сделок от имени клиента без его явного распоряжения и отсутствие прямого доступа к управлению клиентскими счетами. Поставщики, которые вмешиваются в торговые решения, управляют клиентскими средствами или предлагают персональные стратегии, сохраняют обязательства по регистрации, отчетности и хранению данных.

Регулятор также уточнил требования к учету и хранению торговых записей. Для компаний с ограниченной технической функциональностью установлены облегчённые ожидания по объёму и формату хранимой информации. Операторы с доступом к средствам клиентов остаются под более строгими правилами учёта и архивирования. В документе приведены примеры контрактных положений и формулировок в пользовательских соглашениях, которые увеличивают риск квалификации поставщика как финансового посредника.

Представители разработчиков торгового ПО и стартапов отметили, что разъяснения снизят неопределённость при запуске продуктов и уменьшат расходы на юридическое сопровождение. Специалисты по комплаенсу сообщили, что теперь проще выстраивать архитектуру приложений так, чтобы услуги сохраняли технический характер и не требовали регистрации. Юристы предупредили, что компаниям по-прежнему нужно внимательно проверять бизнес-модель и формулировки соглашений с клиентами, чтобы не перейти границу, требующую регистрации.

CFTC в тексте разъяснений подчеркнула необходимость сохранять контроль над злоупотреблениями и манипуляциями: упрощение требований не отменяет механизмов мониторинга и возможность применения санкций к компаниям, использующим технологии для обхода правил или мошенничества.

В основе изменений лежит рост числа финансовых технологий и платформ для розничной и институциональной торговли. Ранее отсутствие чётких критериев приводило к тому, что некоторые технологические фирмы вынужденно проходили процедуру регистрации или тратили средства на длительные консультации. Новые разъяснения направлены на сокращение административных барьеров для поставщиков инструментов отображения данных, аналитики и маршрутизации ордеров при отсутствии функционала управления активами и персональных инвестиционных рекомендаций.