Złoto spada po skoku rentowności USA; cena poniżej 4 200 USD

Złoto spadło z sierpniowych szczytów około 4 600 USD za uncję do poziomów poniżej 4 200 USD — najniżej od około ośmiu tygodni. Spadek nastąpił po wyraźnym wzroście rentowności 10‑letnich obligacji skarbowych USA, umocnieniu dolara oraz rosnących oczekiwaniach rynku co do dalszego zacieśniania polityki Rezerwy Federalnej.

Rentowność 10‑letnich Treasuries chwilowo osiągnęła 5,23% — poziom najwyższy od około 16 lat. Wyższe rentowności podnoszą koszt alternatywny trzymania złota, które nie przynosi odsetek, i skłaniają część inwestorów do lokowania kapitału w obligacje skarbowe.

Silne dane makroekonomiczne ze Stanów Zjednoczonych oraz utrzymująco wysokie ceny ropy sprzyjają utrzymaniu wyższych rentowności. Departament Skarbu USA podejmował próby obniżenia rentowności poniżej 5%, jednak na razie działania te nie przyniosły trwałego efektu.

Napięcia związane z Iranem zwiększyły premię za ryzyko w transporcie ropy. Jednocześnie wolumen przesyłu przez Cieśninę Ormuz powrócił do poziomów z lutego. Droższa ropa może podnosić oczekiwania inflacyjne i presję na rentowności, co przekłada się na wyceny metali szlachetnych.

Długoterminowy popyt na złoto pozostaje aktywny: banki centralne kontynuują zakupy, a fundusze ETF utrzymują zainteresowanie instrumentem. Te czynniki nie zrekompensowały jednak krótkoterminowej presji wynikającej ze wzrostu rentowności oraz silnego dolara.

Analitycy wskazują, że istotne odbicie cen mogłoby nastąpić, jeśli cena ropy spadłaby poniżej około 90 USD za baryłkę i sytuacja na Bliskim Wschodzie uległaby uspokojeniu. Bez takich zmian rynkowe oczekiwania dotyczące polityki monetarnej i poziomu rentowności będą nadal wpływać na ceny złota i innych metali.