Wintermute: restrykcyjny Fed tłumi rynek kryptowalut

Wintermute wskazuje, że restrykcyjna polityka Rezerwy Federalnej USA jest głównym czynnikiem spowalniającym rynek kryptowalut. Firma podkreśla, że po ostatnim posiedzeniu Fed rynek krypto stopniowo osłabł.

Na początku tygodnia bitcoin wzrósł do około 67 000 USD w reakcji na nadzieje dyplomatyczne, lecz po komunikacie Fed kurs się osłabił, a w weekend zerwanie rozmów o Iranie przyspieszyło wyprzedaż. Wintermute zwraca uwagę, że handel kryptowalutami trwa bez przerw, co sprawiło, że rynek krypto zareagował szybciej niż rynki akcji. „Kryptowaluty po prostu jako pierwsze odzwierciedliły ponowną wycenę ryzyka, podczas gdy rynek akcji nie miał jeszcze możliwości zareagować z powodu świątecznego weekendu” — wynika z raportu firmy.

W weekend doszło do istotnych likwidacji dźwigni; Wintermute oszacowało, że zamknięto pozycje long o wartości około 600 mln USD, podczas gdy likwidacje short nie przekroczyły 90 mln USD. Firma zwraca uwagę, że po okresie nagromadzenia dźwigni każda negatywna informacja prowadzi do masowego czyszczenia lewarowanych pozycji.

Ether ponownie spadł poniżej psychologicznego poziomu 2 000 USD i był notowany w rejonie 1 700 USD, co plasuje go wśród najsłabszych dużych kryptoaktywów podczas ostatniej wyprzedaży.

W odniesieniu do Strategy Wintermute oceniło, że sprzedaż 32 BTC ma ograniczone znaczenie wobec wcześniejszych zakupów 1 587 BTC za około 100 mln USD w dniach 8–14 czerwca. Raport wskazuje też, że obecnie największe strukturalne nabywcy — spotowe ETF-y oraz Strategy — generują słabszy popyt niż w poprzednich fazach cyklu rynkowego.

Po ostatnim posiedzeniu wykres prognoz członków komitetu Fed sugeruje prawdopodobieństwo dalszych podwyżek stóp i oczekiwanie przyspieszenia inflacji. Według Wintermute bardziej restrykcyjna polityka monetarna ogranicza napływ nowego kapitału przez ETF-y, stablecoiny i inne kanały instytucjonalne.

Dane firmy pokazują, że rynek w dużej mierze oczyścił się z nadmiernej dźwigni, a pesymistyczne nastroje pozostają wysokie. Wintermute dodało, że słabsze od oczekiwań dane o inflacji PCE lub postęp w negocjacjach przy mediacji Kataru mogą wywołać krótkoterminowy wzrost, lecz dopóki napływy nowego kapitału nie zaczną się trwale odnawiać, bazowy scenariusz pozostaje handel w szerokim przedziale.