Wall Street stawia na Nvidię, nie na Micron

Wall Street rozdziela rekomendacje wobec Nvidii i Micron Technology. 69 analityków ustawiło średni cel cenowy dla Nvidii na 300 USD przy bieżącej cenie około 210 USD, co oznacza wzrost około 43 proc. Z kolei 49 analityków ocenia „uczciwą” wartość Micron na 949 USD przy bieżącej cenie około 1 133 USD, czyli około 16 proc. poniżej notowań.

Nvidia dostarcza ponad 90 proc. mocy obliczeniowej przeznaczonej do szkolenia systemów sztucznej inteligencji. W pierwszym kwartale fiskalnym firma odnotowała zysk netto 81,6 mld USD, co stanowi wzrost o 85 proc. rok do roku. Firma zapowiedziała wprowadzenie platformy GPU Vera Rubin jeszcze w tym roku; prezes Jensen Huang przekazał analitykom, że „wszystkie największe firmy z branży AI przyjmą ją natychmiast”.

Akcje Nvidii zyskały ponad 1 000 proc. w ciągu ostatnich pięciu lat. Obecna wycena wynosi około 32-krotności zysków, poziom najniższy od siedmiu lat. Rynkowe prognozy zakładają skorygowany wzrost zysków Nvidii na poziomie około 43 proc. rocznie do roku fiskalnego 2029.

Analitycy podchodzą ostrożniej do Micronu m.in. ze względu na towarowy charakter układów pamięciowych. Produkty DRAM i NAND różnych producentów są podobne, a w ostatnim kwartale firmy Samsung i SK Hynix zwiększyły udziały rynkowe w tych segmentach dzięki wyższej mocy produkcyjnej. Prognozy rynku przewidują, że boom na pamięci HBM osiągnie szczyt około 2028 r., po czym popyt ma szybko spadać.

Skorygowany wzrost zysków Micronu szacowany jest na około 13 proc. rocznie do roku fiskalnego 2029, a wycena firmy wynosi około 48-krotności zysków. Raport kwartalny Micron zaplanowano na 24 czerwca; dane z tego raportu mogą wpłynąć na krótkoterminowe prognozy i korekty cen akcji.

Porównanie celów cenowych i prognoz zysków wskazuje na różnice w oczekiwaniach inwestorów: wysoki udział Nvidii w mocy obliczeniowej AI i prognozowane szybsze tempo wzrostu zysków kontra wycena Micronu i prognozowany wolniejszy wzrost zysków.