Szef Kalshi: konkurencja to CME, Robinhood i bukmacherzy

Tarek Mansour, dyrektor generalny Kalshi, wskazał, że największe zagrożenie dla jego giełdy rynków predykcyjnych stanowią firmy takie jak CME Group, broker Robinhood oraz tradycyjni operatorzy zakładów, a nie bezpośrednio Polymarket. Mansour argumentuje, że wejście dużych graczy rynkowych oraz platform masowych ma większy wpływ na pozycję Kalshi niż rywal z rynku pozaregulowanego.

Kalshi dominuje na regulowanym amerykańskim rynku predykcyjnym. Analitycy Bank of America oceniają udział firmy na około 91 proc., przy czym Polymarket jest na drugim, a Underdog na trzecim miejscu. Mansour przypomniał, że Kalshi wyprzedziło Polymarket w segmentach objętych regulacjami w ubiegłym roku.

Surowe wskaźniki wolumenu za ostatnie 30 dni pokazują zbliżone wartości: według DeFi Rate Kalshi odnotowało 9,8 mld USD, a Polymarket 9,9 mld USD. Różnica wynika częściowo z faktu, że Polymarket działa głównie na platformie zagranicznej i przyciąga znaczący napływ wolumenu spoza USA, w tym zakłady użytkowników z USA korzystających z VPN. Kalshi utrzymuje około 1 mld USD z 1,6 mld USD otwartych pozycji na rynku i oferuje około 97 proc. wszystkich aktywnych rynków regulowanych.

Mansour wymienił konkretne firmy rywalizujące o użytkowników i wolumen. CME Group uruchomiła usługę FanDuel Predicts we współpracy z FanDuel, pozwalającą na handel kontraktami sportowymi i danymi ekonomicznymi. Robinhood uruchomił własną platformę predykcyjną w 2025 roku, początkowo opierając się na rozwiązaniach Kalshi, a potem przekazując część kontraktów partnerom handlowym. Na rynek weszły też inne duże podmioty, w tym DraftKings, Novig i Coinbase. Mansour zaznaczył, że duże wydarzenia sportowe, jak mundial 2026, istotnie podniosły wolumeny — w niektórych rynkach dzienne obroty sięgały dziesiątek milionów dolarów. Obie platformy zyskały też zasięg po integracji danych z usługami finansowymi dużych dostawców.

Mansour odniósł się także do kwestii regulacji i bezpieczeństwa rynku. Zwrócił uwagę na toczące się sprawy karne dotyczące insider tradingu na zagranicznych platformach predykcyjnych. Wśród aktów oskarżenia wymieniono sprawę byłego żołnierza Gannona Van Dyke’a, któremu zarzucono przemianę około 33 tys. USD w ponad 400 tys. USD na zakładach związanych z czasem operacji dotyczącej Nicolása Maduro, oraz sprawę inżyniera Google, Michele Spagnuolo, któremu postawiono zarzuty zarobienia około 1,2 mln USD na zakładach związanych z najczęściej wyszukiwaną osobą w Google w 2025 roku.

Regulator rynku, Commodity Futures Trading Commission, przedstawił 10 czerwca 267‑stronicowy projekt zasad dotyczących kontraktów predykcyjnych. Propozycja dopuszcza większość kontraktów sportowych, jednocześnie zakazując zakładów typu props, zakładów dotyczących decyzji sędziów oraz zakładów na sporty młodzieżowe. Projekt przewiduje 45 dni na publiczne uwagi.

O sytuacji Mansour powiedział: „Kiedy myślę o konkurencji, szczerze mówiąc, nie myślę o Polymarket tak bardzo, jak o innych.” Obecnie Kalshi kontroluje regulowany segment rynku w USA, podczas gdy Polymarket i inni operatorzy koncentrują wolumen poza jurysdykcją amerykańską.