STRC MicroStrategy spada do rekordowego minimum

Uprzywilejowane akcje STRC MicroStrategy w czwartek zamknęły na 88,59 USD, osiągając podczas sesji minimum 82,5 USD. W ciągu miesiąca kurs STRC spadł o ponad 10%.

STRC zostało zaprojektowane tak, by handlować blisko wartości nominalnej 100 USD. Gdy kurs jest na lub powyżej tej wartości, MicroStrategy emituje nowe uprzywilejowane akcje i przeznacza wpływy na zakup Bitcoinów. Handel znacząco poniżej 100 USD zmniejsza wpływy z emisji i ogranicza efektywność tego mechanizmu finansowania.

Spółka od czerwca wypłaca roczną stopę dywidendy 11,5% dla posiadaczy STRC; to czwarty miesiąc utrzymania tej stopy. Wyższa stopa dywidendy zwiększa roczne zobowiązania gotówkowe. MicroStrategy częściowo pokrywa te zobowiązania przez emisję akcji zwykłych MSTR, a premia MSTR do wartości aktywów netto spadła do około 1x, co ogranicza możliwości pozyskania środków przez dalsze rozwodnienie kapitału.

MicroStrategy posiada około 846 842 BTC. Prezes spółki Phong Le wcześniej informował, że firma może sprzedać część posiadanych Bitcoinów, jeśli sprzedaż okaże się bardziej korzystna niż emisja akcji do pokrycia zobowiązań z tytułu uprzywilejowanych akcji.

Spadek notowań STRC zbiegał się ze spadkiem ceny Bitcoina i bardziej jastrzębim sygnałem z Rezerwy Federalnej; 9 z 18 uczestników FOMC oczekuje co najmniej jednej podwyżki stóp w 2026 roku.

Komentatorzy rynkowi różnie oceniają przyczyny przeceny. Peter Schiff na platformie X użył określenia 'finansowy dom z kart’ w odniesieniu do struktury finansowej spółki. Jesse Myers, szef strategii Bitcoin, wskazał na możliwe wymuszone likwidacje pozycji z dźwignią i oczekuje, że 30 czerwca spółka może podnieść stopę dywidendy do 11,75–12%.

Użytkownik o nicku Bull Theory na X zwrócił uwagę, że podniesienie dywidendy mogłoby zbliżyć kurs STRC do 100 USD, ale jednocześnie zwiększyłoby zobowiązania gotówkowe spółki.

Wcześniejsza sprzedaż około 2 mln USD w Bitcoinach przez MicroStrategy wiązała się ze spadkiem ceny BTC o kilkanaście procent w krótkim terminie. Analitycy wskazują, że większe lub regularne wyprzedaże przez dużego posiadacza jak MicroStrategy mogą wpływać na rynek.

Na najbliższe dni kluczowe będą kurs STRC w okolicach dat wypłat dywidendy, decyzje zarządu dotyczące stopy i częstotliwości wypłat (STRC planuje od 30 czerwca przejście na wypłaty dwa razy w miesiącu), kurs Bitcoina oraz warunki pozyskiwania finansowania zewnętrznego. Inwestorzy i analitycy będą obserwować zachowanie kursów STRC, MSTR i Bitcoina oraz kolejne komunikaty spółki.