S&P 500 blisko rekordu. Obligacje testują Wall Street

S&P 500 zakończył piątkową sesję na poziomie 7722,72 pkt. Rekord wszech czasów wynosi 7816,70 pkt. Przebicie tego poziomu oznaczałoby ustanowienie nowego maksimum. Spadek poniżej 7600 pkt byłby sygnałem osłabienia rynku.

W czwartek rentowność 10-letnich obligacji USA wzrosła do 5,34 proc., najwyższego poziomu od 24 lat. Na rynek długu wpływają oczekiwania dotyczące szybkiego wzrostu gospodarczego, wysokie ceny paliw oraz rosnące zadłużenie firm finansujących rozwój infrastruktury dla sztucznej inteligencji.

Wyższe rentowności zwiększają koszt finansowania przedsiębiorstw i zmniejszają atrakcyjność akcji. Chuck Carlson z Horizon Investment Services nie oczekuje krachu, lecz przy rentowności w pobliżu 5,3 proc. przewiduje ograniczony zakres wahań indeksu. „Bez ulgi po stronie stóp procentowych nie widzę przestrzeni do mocnego rajdu” – ocenia.

W środę zostanie opublikowany protokół z wrześniowego posiedzenia Rezerwy Federalnej. We wrześniu Fed podniósł stopy procentowe po raz pierwszy od trzech lat. Inwestorzy będą szukać w dokumencie informacji o dalszym kierunku polityki pieniężnej.

W przyszłym tygodniu wyniki za trzeci kwartał opublikują między innymi PepsiCo i Delta Air Lines. Tydzień później sezon wyników rozpoczną banki. Prognozy wskazują, że zyski spółek z indeksu S&P 500 mogą wzrosnąć o ponad 30 proc. rok do roku.

Inwestorzy zwrócą uwagę na największe firmy technologiczne budujące centra danych dla sztucznej inteligencji. Nelson Yu z AllianceBernstein wskazuje, że szczególnie ważne będą zmiany prognoz dotyczących ich nakładów inwestycyjnych. W jego ocenie wynik zgodny z oczekiwaniami może nie wystarczyć, jeśli spółki ograniczą plany inwestycyjne.

Dane historyczne pokazują, że S&P 500 od 1945 r. zyskiwał w czwartym kwartale średnio 4,2 proc., a okres ten kończył na plusie w 85 proc. przypadków. W latach wyborów połówkowych średnia stopa zwrotu wynosiła 6,4 proc. Tegoroczne wybory do Kongresu odbędą się 3 listopada.

Tracie McMillion z Wells Fargo Investment Institute podaje, że w latach wyborów połówkowych średnia maksymalna przecena indeksu wynosiła około 15 proc. W tym roku najgłębszy spadek sięgnął 9 proc. Według instytutu korekta może nastąpić przed wyborami, między innymi w przypadku przejęcia obu izb Kongresu przez Demokratów.