KPMG potwierdza rezerwy Tether; bufor spadł o 40%

KPMG U.S. wydało bezwarunkową opinię do sprawozdań finansowych Tether International S.A. de C.V. za rok zakończony 31 grudnia 2025 r. Audyt wykazał, że rezerwy spółki przewyższały zobowiązania o 6,814 mld USD na tę datę. Kwartalna atestacja sporządzona przez BDO na 30 czerwca 2026 r. wskazała nadwyżkę rezerw na poziomie 4,11 mld USD.

KPMG przeprowadziło pierwszy pełny audyt w historii emitenta stablecoina. Zakres obejmował bilans, rachunek zysków i strat, zmiany w kapitale własnym oraz przepływy pieniężne za rok obrotowy zakończony 31 grudnia 2025 r. Audyt zgodny był z normami AICPA; weryfikowano transakcje, dokumenty własnościowe, wyceny aktywów, systemy oraz kontrahentów. Audytorzy fizycznie policzyli każdą sztabkę złota będącą w posiadaniu spółki.

Tether utrzymuje w rezerwach tokenizowane złoto, Bitcoiny i amerykańskie obligacje skarbowe. Spółka podała na platformie X, że KPMG badało aktywa, transakcje, systemy i dokumenty i że wynik audytu to bezwarunkowa opinia.

Różnica między wynikiem audytu a kwartalną atestacją dotyczy innych dat. Opinia KPMG odnosi się do stanu na 31 grudnia 2025 r., natomiast atestacja BDO dotyczy 30 czerwca 2026 r. Atestacja za IV kwartał 2025 r. wykazała 6,34 mld USD nadwyżki na ten sam dzień, czyli około 480 mln USD mniej niż wynik audytu.

Tether poinformował również o około 1,5 mld USD zysku operacyjnego w raportowanym okresie. Cena spot złota spadła o ponad 20% od styczniowego rekordu. Raporty wskazują, że spółka nie opublikowała pełnych sprawozdań audytowych zawierających noty objaśniające, politykę rachunkowości, szczegółowy skład rezerw ani informacje o powiązaniach.

Opinia audytora odnosi się do stanu na konkretny dzień i nie obejmuje jawnie kwestii wykupu tokenów, płynności w scenariuszach stresowych ani szczegółowych ekspozycji na poszczególnych kontrahentów. W Stanach Zjednoczonych projekt przepisów GENIUS Act przewiduje wprowadzenie standardów nadzorczych dla wydawców stablecoinów.

Kapitalizacja rynkowa USDT wynosi około 183 mld USD, co plasuje Tether na trzecim miejscu pod względem wartości rynkowej wśród kryptowalut. Kolejne dokumenty do publikacji obejmują atestacje kwartalne oraz ewentualne pełne sprawozdania finansowe podpisane przez KPMG.