JPMorgan wskazuje cenowy próg dla górników Bitcoina

JPMorgan w raporcie wskazał próg ceny Bitcoina, który według banku ma znaczenie dla rentowności i stabilności firm wydobywczych. Przekroczenie tego poziomu poprawia zdolność górników do pokrywania kosztów operacyjnych i obsługi zadłużenia.

Bank przypomniał, że opłacalność wydobycia zależy od ceny Bitcoina, kosztów energii, efektywności sprzętu oraz poziomu zadłużenia przedsiębiorstw. Przy niższych kursach mniejsze i mniej wydajne kopalnie częściej tracą rentowność.

Analitycy banku zaznaczyli, że przy obniżonym kursie większa liczba operatorów może wyłączać maszyny lub sprzedawać część wydobytych BTC, co zmniejsza ich przychody i ogranicza możliwości inwestycyjne.

Po halvingu nagroda za blok została zredukowana, a trudność wydobycia rośnie. JPMorgan ocenił, że te czynniki zwiększyły wrażliwość struktury przychodów górników na zmiany ceny rynkowej.

Bank zwrócił uwagę, że górnicy, którzy nie osiągają wystarczających przychodów, często sprzedają część monet, aby pokryć wydatki bieżące i spłacić zobowiązania. Zwiększona sprzedaż ze strony wydobywców może wywierać krótkoterminową presję na kurs, natomiast stabilniejsze notowania ułatwiają kumulację rezerw.

W raporcie podkreślono różnice między operatorami: przedsiębiorstwa z niższymi kosztami energii i nowszym sprzętem lepiej znoszą niższe ceny niż firmy z wysokimi kosztami stałymi. Dostęp do finansowania i poziom zadłużenia wpływają na elastyczność działań przy spadkach kursu.

JPMorgan wskazał wskaźniki wartę obserwowania: poziom sprzedaży BTC przez górników, zmiany hashrate sieci oraz dynamikę trudności wydobycia. Spadek hashrate i trudności może sygnalizować wyłączanie maszyn przez nierentowne podmioty; zwiększona sprzedaż może wskazywać na presję płynnościową.

Bank zastrzegł, że przyszłe zmiany w kosztach energii, dostępności sprzętu i warunkach finansowania będą wpływać na sytuację firm wydobywczych.