Grayscale: AAVE niedowartościowane, prognoza 179,11 USD

Grayscale Research w raporcie uznało token Aave (AAVE) za niedowartościowany i przedstawiło trzy roczne scenariusze cenowe: niedźwiedzi 90,91 USD, bazowy 179,11 USD oraz byczy 270,57 USD. Firma wyceniła uczciwą wartość tokena na 80–100 USD.

Analiza opierała się na modelu zdyskontowanych przepływów pieniężnych (DCF) oraz na zastosowaniu mnożników fintech na poziomie 20–25x. Takie mnożniki dały uczciwą kapitalizację rynkową między 1,2 mld a 1,5 mld USD, co odpowiada przedziałowi cenowemu 80–100 USD za AAVE.

Obecna cena AAVE wynosi około 77,23 USD, a kapitalizacja rynkowa około 1,17 mld USD, czyli nieco poniżej dolnego progu wyceny podanego przez Grayscale. Według firmy bazowy scenariusz przy tej cenie oznacza wzrost wartości o około 132 procent.

Grayscale szacuje, że protokół Aave wygeneruje około 60 mln USD przychodów w 2026 roku. W raporcie napisano: „Przychody Aave coraz bardziej opierają się na stablecoinach, a nie zmiennych aktywach krypto, co zapewnia bardziej stabilną bazę zarobków w miarę skalowania protokołu.”

Bazowy scenariusz wyceny opiera się na pięciu założeniach: silnym wzroście rynku stablecoinów, nawiązaniu istotnych partnerstw w ramach Horizon, powrocie wcześniej wypłaconych depozytów, przyciągnięciu typowych użytkowników przez aplikację Aave oraz budowie rozwiązań instytucjonalnych na architekturze V4, co ma zwiększyć płynność protokołu.

Raport odnotowuje, że w kwietniu incydent związany z Kelp DAO i exploit rsETH spowodował spadek całkowitych depozytów Aave. Grayscale oceniło, że przejrzyste reakcje zespołu Aave na ten kryzys poprawiły jego wiarygodność w oczach instytucji.

W analizie wskazano także projekty o wysokiej wartości względnej, w tym Hyperliquid, Uniswap, Sky oraz Maple.

W raporcie Aave opisano jako zdecentralizowany „bank” działający na blockchainie, który generuje powtarzalne przychody z udostępniania płynności i pożyczek. Wyceny Grayscale odnoszą się do prognozowanych przychodów, struktury opłat i rosnącej roli stablecoinów w modelu biznesowym protokołu.