Fundusz z Okayama przenosi 1% aktywów do Bitcoina

National Business Corporate Pension Fund z siedzibą w Okayama zapowiedział, że od roku budżetowego 2026 przeniesie około 1% swoich aktywów do ekspozycji na kryptowaluty. Fundusz zarządza aktywami o wartości około 136 mln USD dla blisko 1 200 małych i średnich firm.

Obecny portfel funduszu jest w około 80% denominowany w jenie. Po wprowadzeniu ekspozycji na aktywa cyfrowe udział jena ma spaść do około 70%, a pozostałą część uzupełnią waluty rynków rozwiniętych i niewielkie zaangażowanie w kryptowaluty.

Fundusz nie planuje bezpośrednich zakupów tokenów. Ekspozycja ma być realizowana przez pasywny fundusz multi-tokenowy zarządzany przez duży fundusz hedgingowy. Przewidziano, że Bitcoin będzie jednym z elementów tej konstrukcji, obok złota i walut rynków wschodzących, jako niewielka część całkowitej alokacji.

Powodem decyzji są obawy dotyczące dolara amerykańskiego i wpływu kursu walutowego na portfel. Jak wyjaśnia Aiyu Kiguchi, dyrektor zarządzający ds. inwestycji, „Dolar amerykański może utracić status globalnej waluty rezerwowej”. Fundusz planuje ograniczać ekspozycję na dolara zamiast ją zwiększać. Kurs jena wobec dolara jest notowany blisko poziomu 161 JPY za USD, co osłabia wyniki portfela silnie powiązanego z jenem.

Fundusz wskazuje też, że udział dolara w rezerwach międzynarodowych spadł do około 57% z około 71% w 2001 roku, co traktuje jako jeden z argumentów przemawiających za dywersyfikacją walutową. Bitcoin jest oceniany jako aktywo o niskiej korelacji z indeksem dolara i ma pełnić funkcję zabezpieczenia przed długoterminową dewaluacją USD.

Zarząd funduszu prowadził analizy przez około sześć lat i uznał, że rynek kryptowalut osiągnął stopień rozwoju umożliwiający jego wykorzystanie w strategii zabezpieczającej. Fundusz z Okayama bada także strategie arbitrażu multi-tokenowego, które mogłyby zwiększyć elastyczność alokacji.

Decyzja kontrastuje z zachowaniem największego japońskiego inwestora emerytalnego, Government Pension Investment Fund, który w 2024 roku zbierał informacje o Bitcoinie i złocie, nie podejmując inwestycji. Również w USA doświadczenia są zróżnicowane: State of Wisconsin Investment Board nabył ETF powiązany z Bitcoinem o wartości około 321 mln USD, a następnie sprzedał tę pozycję w ciągu kilku miesięcy.

Zarząd z Okayama zastrzega, że początkowa 1-procentowa ekspozycja może zostać zwiększona, jeśli inne plany emerytalne dla małych firm przyjmą podobne rozwiązania lub jeśli warunki rynkowe będą sprzyjać dalszej dywersyfikacji.