Zmiany w Ethereum mogą obniżyć nagrody za staking

Justin Drake z Fundacji Ethereum wraz z pięcioma współautorami przedstawił projekt EIP-8361, który przewiduje spalanie części nagród za staking w sieci Ethereum. Celem mechanizmu jest zmiana obecnej krzywej wynagrodzeń i usunięcie dolnego progu wypłat na poziomie około 1,51% rocznie.

W proponowanym mechanizmie sieć co kilka minut pobierałaby część każdej nagrody i ją niszczyła. Udział spalanej części rósłby wraz ze wzrostem udziału zablokowanych ETH w całej podaży. Według obliczeń zawartych w propozycji przy obecnym poziomie stakowania mechanizm spalałby około 56% każdej nagrody; przy 60,25 mln zablokowanych ETH całe wynagrodzenie blokowe byłoby niszczone. Po osiągnięciu poziomu odpowiadającego połowie podaży autorzy wyliczyli, że roczne zwroty dla stakerów mogłyby spaść do około 1,1% z obecnych około 2,6%.

Na koniec okresu referencyjnego w piśmie wskazano, że w sieci znajduje się około 41,1 mln ETH w stakingu, co stanowi około 33,7% całej podaży. W dokumencie podano też dane dotyczące największych operatorów usług stakingowych: platforma Lido zgromadziła około 9,41 mln ETH i według zastosowanych formuł pozostałaby rentowna do momentu, gdy w sieci będzie stakowane około 49 mln ETH.

Autorzy zaznaczyli, że spalanie nie obejmie przychodów z maksymalnej wartości do wydobycia (MEV). W piśmie oszacowano roczny przychód z MEV na mniej niż 78 300 ETH, co odpowiada maksymalnie około 0,20% podaży; ta liczba nie została niezależnie potwierdzona.

Kary za błędy walidatorów miałyby pozostać bez zmian. W dokumencie opisano, że przy niższych nagrodach okres powrotu sieci do normalnego działania po kilku godzinach przecięcia aktywności walidatorów wydłuży się i według szacunków może być cztery razy dłuższy.

W piśmie autorzy wyjaśnili wybór progu połowy podaży, pisząc: „Połowa podaży to ostatnia wartość, która odnosi się do czegoś więcej niż tylko preferencje: jest to próg większościowy, przy którym uruchamiają się powyższe ryzyka.”

Propozycja pozostaje projektem. Wdrożenie wymaga dalszych prac redakcyjnych, testów klientów, aktualizacji oprogramowania węzłów oraz akceptacji społeczności i głosowań na poziomie protokołu. Autorzy odnotowali, że nawet pierwszy dzień po wprowadzeniu algorytmu spowodowałby natychmiastowe obniżenie nagród o około 13%.

W piśmie wskazano też możliwe skutki rozkładu korzyści: przesunięcia między stakerami a posiadaczami ETH, większą koncentrację wpływów u niektórych podmiotów oraz potencjalne ryzyka dla mniejszych, domowych stakerów.