Debiut Kevina Warsha w Fed obniżył ceny złota i Bitcoina

Kevin Warsh poprowadził swoją pierwszą konferencję prasową jako przewodniczący Rezerwy Federalnej 17 czerwca 2026 roku w Waszyngtonie. Komitet FOMC utrzymał docelowy przedział stóp funduszy federalnych na poziomie 3,50–3,75 proc., a rynki zareagowały spadkami cen złota i Bitcoina po wystąpieniu Warsha.

Podczas wystąpienia przedstawiono ocenę stanu gospodarki: aktywność gospodarcza „rośnie w solidnym tempie”, przy czym wskazano na wzrost produktywności, inwestycje kapitałowe oraz stabilność rynku pracy. Jednocześnie przypomniano, że inflacja pozostaje od ponad pięciu lat wyraźnie powyżej celu 2 proc.

Komitet zmienił formę komunikatu politycznego, ograniczając jego objętość i rezygnując z elementów starszego języka politycznego. Fed zrezygnował także z forward guidance w obecnej konfiguracji polityki, a przewodniczący powstrzymał się od przedstawiania własnych prognoz makroekonomicznych.

Projekcje uczestników tzw. wykresu kropkowego (SEP) wskazały nieco wyższą ścieżkę stóp niż wcześniej. Mediana prognoz w SEP oraz fakt, że dziewięciu członków komitetu przewiduje co najmniej jedną podwyżkę w 2026 roku, zostały przedstawione jako istotne informacje dla rynków.

Ogłoszono powołanie pięciu zespołów zadaniowych zajmujących się komunikacją, bilansem Fed, źródłami danych, związkiem produktywności z rynkiem pracy i sztuczną inteligencją oraz ramami polityki inflacyjnej. Zadaniem tych grup ma być analiza obecnych praktyk i rozważenie alternatyw.

Na sesji pytań i odpowiedzi przewodniczący podkreślił długoterminowy cel inflacyjny: „To długoterminowy cel Rezerwy Federalnej — 2%. 'Dwa’ po lewej stronie przecinka. Na razie 'zero’ po prawej.” Wspomniał także o wewnętrznych dyskusjach w Fed: „Możemy zgodzić się z jednymi rekomendacjami, z innymi się nie zgadzać, odbyć dobrą rodzinną kłótnię.”

Reakcja rynków nastąpiła niemal natychmiast po konferencji. Ceny złota i Bitcoina spadły po publikacji krótszego komunikatu i informacji o braku forward guidance oraz po sygnałach z SEP o możliwych podwyżkach stóp.

Komitet FOMC wskazał, że dalsze decyzje dotyczące stóp będą zależne od nadchodzących danych makroekonomicznych oraz prac nowych zespołów zadaniowych. Zakres zapowiedzianych analiz obejmuje zarówno komunikację z rynkiem, jak i wewnętrzne ramy polityki monetarnej.