CryptoQuant: Strategy powinna wstrzymać zakupy BTC

CryptoQuant apeluje do Michaela Saylora i spółki Strategy o tymczasowe wstrzymanie zakupów Bitcoina. W analizie opublikowanej 23 czerwca firma wskazała na 38-procentowy spadek rezerw gotówkowych oraz konieczność wypłaty około 1,2 mld USD dywidend związanych z uprzywilejowanymi akcjami w 2026 r.

Analitycy CryptoQuant podają, że Strategy ma około 11,3 mld USD niezrealizowanych strat na posiadanych Bitcoinach. Sprzedaż części zasobów oznaczałaby przekształcenie tych strat w straty zrealizowane i jednocześnie mogłaby zwiększyć podaż BTC na rynku. Instrument STRC, powiązany z uprzywilejowanymi akcjami, spadł z poziomu bliskiego 100 USD do około 82,50 USD, co odpowiada ponad 17-procentowej różnicy.

Dane za tydzień zakończony 22 czerwca pokazują, że Strategy kupiła w tym okresie tylko 520 Bitcoinów o wartości około 35 mln USD. W tym samym czasie spółka pozyskała 335,5 mln USD ze sprzedaży akcji, z czego około 300 mln USD trafiło do rezerw gotówkowych, podnosząc dostępne środki do około 1,4 mld USD.

CryptoQuant ocenia, że Strategy potrzebuje około 2,8 mld USD gotówki, by pokryć zobowiązania dywidendowe przez najbliższe dwa lata. Według tych wyliczeń obecne rezerwy pokrywają mniej więcej połowę wymaganej kwoty.

Analitycy wymieniają możliwe opcje: dalsza emisja akcji, zmiana polityki dywidendowej lub ograniczenie tempa kolejnych zakupów Bitcoina. Nadchodzące raporty finansowe i komunikaty o zakupach BTC pokażą, czy spółka będzie kontynuować odbudowę rezerw gotówkowych, czy powróci do intensywniejszych zakupów.