BofA: Fed podniesie stopy trzykrotnie w 2026 r.

Bank of America oczekuje, że Rezerwa Federalna przeprowadzi trzy podwyżki stóp w 2026 roku po 75 punktów bazowych każda, zaplanowane na wrzesień, październik i grudzień. Według banku główna stopa osiągnie wówczas przedział 4,25–4,50%.

To zmiana względem prognozy sprzed tygodnia, kiedy Bank of America zakładał brak ruchu stóp w tym roku. Powodem rewizji są utrzymująco silne dane z rynku pracy oraz uporczywie wysoka inflacja.

Analitycy BofA wskazują na ton pierwszego posiedzenia pod przewodnictwem nowego prezesa Fedu Kevina Warsha jako jeden z czynników wpływających na prognozę. Obecnie dziewięciu z osiemnastu członków FOMC przewiduje przynajmniej jedną podwyżkę stóp w 2026 roku.

W nocie banku ekonomista Aditya Bhave ocenił, że konferencja Warsha miała charakter jastrzębi. Napisał: „konferencja Warsha również była jastrzębia” i dodał, że bank centralny może zdecydować się na podwyżkę już w lipcu, choć prawdopodobne jest oczekiwanie na kolejne dane w lecie.

Bank of America prognozuje wzrost wskaźnika bazowych wydatków konsumpcyjnych (core PCE) o 3,5% rok do roku. W notatce zwrócono uwagę, że wzrost będzie częściowo napędzany przez cła i jednorazowe podwyżki cen. Bhave stwierdził: „Fed był skłonny przymykać oko na cła, ale traci cierpliwość po ostatnich szokach podażowych.” Dodał też, że efekt spadku inflacji związanego z rynkiem mieszkaniowym praktycznie ustąpił, a inne usługi bazowe pozostają uporczywe.

Deutsche Bank w nocie z 19 czerwca przewiduje mniejsze zacieśnienie: dwie podwyżki po 25 pb we wrześniu i grudniu, z możliwością ruchu w lipcu po stronie bardziej jastrzębiej. Ten bank wskazał też, że poprawa cen energii i oczekiwań inflacyjnych może ograniczyć presję na szybką reakcję.

Rynki finansowe wyceniają rosnące prawdopodobieństwo podwyżek w drugiej połowie roku. Narzędzie CME FedWatch daje 72,8% szans na podwyżkę we wrześniu, 80,6% w październiku i 87,9% w grudniu. Inwestorzy będą zwracać uwagę na raport o bazowym PCE publikowany w tym tygodniu.

W ujęciu globalnym w maju wśród 52 banków centralnych tyle samo instytucji podniosło stopy, co je obniżyło — po 26 każda. Według danych oznacza to koniec okresu, w którym przeważały obniżki stóp.