Bitcoin odporny na spadek cen ropy; korelacja bliska zera

W minionym tygodniu cena ropy Brent spadła o około 9% do około 79 USD za baryłkę, a ropa WTI kosztowała około 75 USD. W tym samym czasie kurs bitcoina zmniejszył się o około 1% i oscylował wokół 62 800 USD. Pięcioletni współczynnik korelacji między BTC a ropą wyniósł 0,036.

Po rozdzieleniu okresów na fazy dużej zmienności i spokoju, korelacja między aktywami wynosiła około −0,02 w fazach niestabilnych oraz +0,05 w spokojniejszych okresach. Krótki 30-dniowy odczyt korelacji to −0,21.

Spadek cen ropy nastąpił po porozumieniu dotyczącym ponownego otwarcia przepływu przez Cieśninę Ormuz; późniejsze zawieszenie rozmów między Iranem a Stanami Zjednoczonymi utrzymuje ryzyko wzrostu cen surowca.

Zmiany cen ropy wykazują umiarkowany związek z rynkowymi wskaźnikami oczekiwanej inflacji (breakeven), z korelacją około 0,41. Ten sygnał osłabia się przy przejściu do realnych rentowności obligacji, które mają słabą korelację z bitcoinem.

Rezerwa Federalna 17 czerwca pozostawiła stopy procentowe bez zmian; dziewięciu z 18 urzędników prognozowało co najmniej jedną podwyżkę w 2026 roku.

Długoterminowi posiadacze bitcoinów (portfele trzymające monety ponad 155 dni) utrzymywali lub zwiększali pozycje w okresie, gdy cena ropy rosła w marcu. Całkowita moc obliczeniowa sieci (hash rate) rosła pomimo zmian cen ropy i pozostała stabilna podczas marcowego wzrostu cen surowca.

Na rynku pochodnych otwarty wolumen kontraktów terminowych na bitcoina wzrósł z około 21,83 mld USD 11 czerwca do około 23,45 mld USD. W tym samym czasie stopa finansowania zmieniła się z około +0,0023% na około −0,002%. Ujemna stopa finansowania oznacza, że krótkie pozycje płacą posiadaczom długich pozycji.

Wysoki otwarty wolumen wraz z ujemną stopą finansowania wskazują na większą aktywność krótkich pozycji. Zamknięcie części krótkich pozycji przez inwestorów może zwiększyć popyt na kontrakty terminowe i wpłynąć na ceny na rynku pochodnych.

Ropa nadal wpływa na składniki inflacji i może oddziaływać na decyzje banków centralnych. W obserwowanym okresie pięcioletnia korelacja pomiędzy ceną ropy a notowaniami bitcoina wyniosła 0,036, a warunkowe odczyty korelacji były bliskie zera.