Bank Anglii rezygnuje z limitów na użytkownika; 40 mld GBP emisji

Bank Anglii w poniedziałek usunął propozycję indywidualnych limitów na posiadanie stablecoinów i przedstawił projekt Kodeksu Postępowania, który wprowadza tymczasowy globalny limit emisji jednego systemowego stablecoina na 40 mld GBP (ok. 53 mld USD).

Wcześniej, w listopadzie 2025 r., bank proponował limity 20 000 GBP dla osób fizycznych i 10 mln GBP dla firm. Emitenci i część środowisk regulacyjnych uznali te propozycje za kosztowne i trudne do wdrożenia.

Zmiana pojawiła się po naciskach krajowych organów nadzoru; w czerwcu komisja regulacji usług finansowych Izby Lordów wezwała do ponownego rozważenia limitów. Bank wskazał, że wprowadzenie jednego limitu ma chronić akcję kredytową banków i jednocześnie pozwalać na transakcje gospodarstwom domowym i przedsiębiorstwom.

Zasady brytyjskie różnią się od przepisów w Stanach Zjednoczonych i Unii Europejskiej. Amerykańska ustawa GENIUS z lipca 2025 r. wymaga pełnego pokrycia rezerw gotówką i obligacjami skarbowymi, bez ograniczeń emisji. Europejski system MiCA ogranicza jedynie stablecoiny denominowane w walutach obcych używane masowo do płatności; stablecoiny denominowane w euro nie podlegają limitom.

Według Europejskiego Banku Centralnego około 99% istniejących stablecoinów jest denominowanych w dolarach amerykańskich.

Emitenci stablecoinów denominowanych w funtach będą musieli utrzymywać rezerwy w proporcji 70% krótkoterminowych obligacji rządu Wielkiej Brytanii i 30% depozytów w Banku Anglii. Z rezerw nie będzie wypłacane oprocentowanie, dopuszczalne będą natomiast premie powiązane z płatnościami.

Ministerstwo Skarbu i Biuro Zarządzania Długiem oceniły, że takie wymogi mogą generować stały popyt na bony skarbowe i zapowiedziały zwiększenie krótkoterminowych emisji, aby zaspokoić zapotrzebowanie.

Monety używane głównie do wymiany, jak Tether i USD Coin, pozostają pod nadzorem Financial Conduct Authority. Dla tych tokenów przewidziano obowiązek odkupu w ciągu 24 godzin od złożenia pełnego zlecenia. Nie podjęto jeszcze decyzji, czy stablecoiny będą mogły być wykorzystane do rozliczeń hurtowych na rynkach międzybankowych.

Konsultacje dotyczące projektu Kodeksu Postępowania potrwają do 22 września. Bank planuje sfinalizować zasady do końca 2026 r., co ma umożliwić wejście w życie ram regulacyjnych w 2026 r. i pojawienie się pierwszych emisji systemowych w 2027 r. Poziom długoterminowych limitów emisji pozostanie do ustalenia.