⚡ Шассе: без реальних покупців BTC залишиться дуже волатильним
опубліковано 28 лют 2025
Засновник компанії Master Ventures Кайл Шассе вважає, що висока волатильність біткоїна збережеться, доки на ринку не з'являться довгострокові інвестори, а не хедж-фонди, які використовують першу криптовалюту для короткострокових спекуляцій.
За його словами, деякі інституційні інвестори активно застосовують арбітражну торгівлю, яка фактично гарантує прибуток незалежно від руху ціни. Аналогічної думки дотримується голова дослідницького відділу 10x Research Маркус Тілен, який раніше зазначав, що лише 44% спотових біткоїн-ETF куплені як довгострокова інвестиція.
Шассе пояснює поточну ситуацію як типовий приклад ігор з ліквідністю: хедж-фонди купували спотові біткоїн-ETF, одночасно відкриваючи короткі позиції на Чиказькій товарній біржі (CME). Це давало їм змогу заробляти на спреді близько 5% річних, а за використання позикових коштів — ще більше. Однак зараз, коли розрив скоротився, знизилася і прибутковість.
Зрештою, фонди почали закривати свої позиції, що посилило тиск продавців. Наприклад, за останній тиждень великі інвестори вивели з американських спотових біткоїн-ETF понад $1,9 млрд, а відкритий інтерес на CME тільки за останню добу впав на 10%. На цьому тлі біткоїн подешевшав майже на 20%.
Що буде далі? Cash & Carry продовжуватиме розгортатися. BTC необхідно знайти справжніх органічних покупців (а не просто хедж-фонди, які отримують прибутковість). Волатильність залишатиметься високою, оскільки позиції з позиковими коштами будуть ліквідовуватисядодав Шассе.
На момент публікації біткоїн торгується близько $80 000, вперше з листопада 2024 року, коли на виборах переміг Дональд Трамп. Зниження криптовалютного ринку почалося через макроекономічну невизначеність, викликану новими митами США для інших країн. Крім того, учасники ринку занепокоєні можливістю введення додаткових торгових бар'єрів з американського боку.
