Компанії токенізують метали, навіть невидобуті

У 2026 році кілька гірничодобувних і технологічних компаній почали випуск токенів, прив’язаних до різних металів — від золота до міді, урану, нікелю та кобальту. Деякі проєкти випускають токени, забезпечені металами, які ще не видобуті, зобов’язуючись доставити фізичний метал у разі виконання певних умов.

На ринку працюють платформи, що представляють цифрові токени як право на метал або як інструмент, який за умов можна обміняти на фізичний метал. Компанія Metals.io вже випустила токени, пов’язані з ураном, нікелем і кобальтом. Nasdaq‑лістингована Datavault AI планує продавати токени під майбутній видобуток міді та сурми; керівник компанії порівнює модель з ф’ючерсом і зазначає, що інвестори зможуть торгувати токенами або чекати на отримання фізичного металу.

За спільним звітом CoinShares і Token Terminal сукупна капіталізація токенізованих реальних активів перевищила $43 млрд. Для порівняння, сукупна вартість золотих ETF становила близько $530 млрд, а два найбільші токени, забезпечені золотом — Tether Gold і Pax Gold — мали капіталізації приблизно $2,7 млрд і $1,9 млрд відповідно.

Торгові обсяги в сегменті металів поки невеликі. Сукупний обсяг торгів Metals.io з грудня 2024 року становить близько $24 млн, а кількість власників токенів — близько 9 000. Ринок перебуває на ранній стадії розвитку і має технічні та ринкові обмеження.

Серед технічних і операційних питань — гарантії зберігання металів, процедури аудиту, стандарти якості, можливість викупу фізичного металу і уніфікація характеристик промислових металів, які не завжди взаємозамінні. Юридичні та регуляторні рамки для використання токенів як застави, у торгівлі чи в похідних інструментах залишаються нечіткими у багатьох юрисдикціях.

Керівник альтернативних активів Trilitech Бен Елвідж назвав токени «прямим доступом до товарних активів без витрат і складності ф’ючерсів». Майк Освін, глобальний керівник напряму ринкової структури та інновацій World Gold Council, поставив питання, чи роздрібні інвестори зрозуміють процеси фінансування частин ланцюга створення вартості золота. Кейтлін Барнетт із Chainalysis вказала на проблему фрагментації ринку й наголосила на необхідності розвитку інтероперабельності між платформами: «Сфера, де нам потрібно більше розвитку, — це інтероперабельність».

Фахівці New York Life Investment Management відзначали, що одним із потенційних застосувань токенізації може бути створення персоналізованих інвестиційних портфелів у промислових масштабах. Учасники ринку рекомендують інвесторам перевіряти походження металу, умови викупу й супровідні гарантії при виборі токенів, прив’язаних до фізичних ресурсів.