Карстенс: стейблкоїни можуть співіснувати з фіатом

Ексголова Банку міжнародних розрахунків (BIS) Агустін Карстенс виступив на Point Zero Forum у Цюриху і висловив думку, що стейблкоїни можуть пришвидшити фінансові інновації, підвищити інклюзію та знизити витрати за умови узгоджених правил.

Під час виступу Карстенс навів пряму формулу: «Нам слід спробувати створити умови, за яких ми зможемо жити з фіатними грошима і стейблкоїнами». Він додав, що для транскордонної взаємодії потрібна міжнародна координація регуляторів, яку, за його словами, наразі ще потрібно зміцнювати.

У минулому, працюючи в BIS, Карстенс виступав критично щодо приватних цифрових грошей. У січні 2022 року він попереджав про ризик того, що емітенти стейблкоїнів можуть інвестувати резерви в ризиковіші активи. У червні 2025 року він посилював критику, стверджуючи, що стейблкоїни не проходять три ключові тести грошей — єдність, еластичність і захист від незаконної діяльності. Він також зазначив, що нині більше не представляє позицію BIS.

BIS у розділі Annual Economic Report 2026 від 23 червня відзначила, що стейблкоїни демонструють частину переваг токенізації, але не мають базових властивостей довірених грошей. У звіті вказано на можливі ризики для фінансової стабільності, банківського фінансування та монетарного суверенітету. У документі також викладена позиція підтримки токенізації всередині регульованої банківської системи з опорою на гроші центральних банків, банківські депозити, регульованих посередників і чіткі правові рамки. У BIS розглядають стейблкоїни як приватні активи, що залежать від резервів, правил емітента та інфраструктури обігу.

Наразі в окремих юрисдикціях ухвалено або пропонуються норми, що регулюють стейблкоїни: у Сполучених Штатах зареєстровано законопроєкт GENIUS Act, а в Євросоюзі діє регламент MiCA. Карстенс вказав, що національних правил може бути недостатньо для транскордонного використання і тому потрібна координація між юрисдикціями.

Ринкові сигнали також свідчать про можливе зростання сектора. У жовтні 2025 року співзасновник Tether Рів Коллінз припустив, що за кілька років валюти можуть отримати представлення у вигляді «стабільних монет». У березні 2026 року аналітики Jefferies спрогнозували потенційне зростання капіталізації сектору до $1,15 трлн протягом п’яти років і попередили про ризик відтоку депозитів із традиційних банків.

Підсумовуючи виступ, Карстенс окреслив позицію так: стейблкоїни можуть співіснувати з фіатними грошима за наявності узгодженої міжнародної правової бази та механізмів контролю резервів і інфраструктури. BIS водночас продовжує наполягати на обережному підході та пропонує розвивати токенізацію в межах регульованої банківської системи.