🌋 Hyperliquid заявляє про 100× розрив у стрічках ліквідацій CEX
опубліковано 13 жовт 2025
Співзасновник Hyperliquid Джефф Ян заявив, що публічні потоки ліквідацій на централізованих біржах (CEX) часто не відображають реальної картини ринку. За його словами, під час стресових фаз вони можуть «втрачати» десятки або сотні подій через вбудовані обмеження публікації.
Ян посилається на фрагмент з документації Binance: якщо протягом 1000 мс надходить безліч ліквідацій, у публічний стрим потрапляє лише остання; якщо немає подій — стрічка мовчить. У стресові фази ліквідації йдуть «пакетами», тому видимий лічильник може помітно недобирати реальну кількість подій, хоча внутрішній движок обробляє набагато більше.
В ончейн-системах на кшталт Hyperliquid фіксується кожна подія — ордери, угоди та ліквідації — у відкритому реєстрі, який можна перевірити в реальному часі. За словами Яна, «прозорість і нейтральність — сенс ончейн-виконання»: будь-хто може переконатися, що мережа поводиться чесно. Ця різниця важлива для тих, хто будує ризик-моделі або маршрутизує ордери по майданчиках: якщо публічні фіди CEX «обрізають» пікову активність, ризикові двигуни бачать спокійніші умови, ніж є насправді, хеджі запізнюються, а відображена ліквідність видається міцнішою, ніж вона є.
Ці зауваження пролунали після волатильних вихідних, що знову загострили увагу до якості біржових даних і до систем керування ризиками після загального каскаду на ринку.
Реакція спільноти розділилася між підтримкою ончейн‑верифікованості та запитаннями до самої архітектури Hyperliquid. Розробник Боян Анджелкоські зауважив, що сам по собі ончейн не гарантує децентралізації, якщо код закритий, а трейдер The White Whale закликав додати захист від помилкових фітилів, як у Drift. Обидва зауваження підкреслюють: прозорість даних і стійкість механізму — різні осі, за якими користувачі оцінюватимуть майданчики.
Binance, зі свого боку, заявила, що компенсує постраждалих користувачів після нещодавньої турбулентності та перегляне елементи звітності й керування ризиками. Чи почнуть централізовані майданчики публікувати фіди вищої роздільності, додадуть «бекфіли» сирих подій або бодай чіткіше документуватимуть ліміти частоти та агрегацію — саме це визначить очікування учасників ринку й розробників, які покладаються на ці стрими.
По суті, індустрія стоїть перед вибором: або приймати непрозорі стрими, що стискають сплески в «акуратні» інтервали, або рухатися до фідів – -ончейн чи централізованих — які показують повну «текстуру» стресових періодів. Майданчики, що чітко документують обмеження, випускають дані вищої якості та дають звіряти стрими з постфактум‑логами, відновлюватимуть довіру. Якщо ончейн‑сервіси поєднуватимуть верифікованість із розумними захистами для користувачів, їхній аргумент на користь «відкритих» ринків, грошей і медіа тільки посилиться.
Більше актуальних новин