Європейські компанії адаптують біткоїн-стратегію Strategy

Учасники зазначили, що компанії в Європі не просто копіюватимуть модель Strategy, а підлаштовуватимуть її під особливості регіону — зокрема відмінності у залученні капіталу, глибині ринку, регулюванні та поведінці інвесторів.

Томас Фоґель, партнер Latham & Watkins у Парижі та Франкфурті, вказав на відмінності в механізмах залучення капіталу в різних юрисдикціях. За його словами, «випуск конвертованих облігацій у США суттєво відрізняється від аналогічних інструментів у Франції чи інших країнах Європи», що пов’язано з різницею в регулюванні, глибині ринку та інвестиційному середовищі.

Александр Лезе, керівник напряму біткоїн-стратегії французької компанії Capital B, зазначив, що фірми вивчають локальні ринкові структури. За його словами, компанії розглядають французькі публічні ринки та юридичні структури в Люксембурзі для залучення капіталу, пов’язаного з експозицією до біткоїна.

Деякі європейські публічні компанії вже тримають біткоїн на балансі, однак їхні обсяги значно поступаються найбільшим американським гравцям. Німецька Bitcoin Group SE повідомила про володіння 3 605 BTC (близько $268 млн), не розкривши середню ціну купівлі та показники прибутку/збитку. Capital B володіє 2 925 BTC за середньою ціною $99 932 за монету, що означає нереалізований збиток близько 25,6%. Французька Sequans Communications тримає 2 139 BTC, без розкриття вартості та результатів.

Серед інших компаній: нідерландська Treasury володіє 1 111 BTC за середньою ціною $111 857 (орієнтовний нереалізований збиток — 33,5%), а шведська H100 Group — 1 051 BTC за середньою ціною $114 615 (збиток близько 35,1%).

На цьому тлі масштаб Strategy залишається значно більшим: компанія придбала 13 927 BTC приблизно на $1 млрд лише за один тиждень, збільшивши загальний обсяг до 780 897 BTC.

Учасники конференції підкреслили, що європейські угоди, ймовірно, структуруватимуться з урахуванням національних і регіональних вимог, із використанням локальних ринків капіталу та юридичних інструментів, а не шляхом прямого копіювання американських моделей фінансування.

Strategy стала піонером казначейської стратегії, заснованої на масштабних купівлях біткоїна за рахунок різних інструментів залучення капіталу. Європейські компанії, які додають біткоїн на свої баланси, поки діють у менших масштабах і використовують відмінні фінансові та юридичні підходи. и региональных требований, с использованием локальных рынков капитала и юридических инструментов, а не путем прямого копирования американских моделей финансирования.

Strategy стала пионером стратегии казначейства, основанной на масштабных покупках биткоина за счет различных инструментов привлечения капитала. Европейские компании, внедряющие биткоин в свои балансы, пока действуют в меньших масштабах и используют отличающиеся финансовые и юридические подходы.