Що таке спотова торгівля криптовалютою: ризики та переваги

Як працює спотова торгівля

Спотова торгівля простими словами – це обмін фіатних грошей на цифровий актив (або один цифровий актив на інший) з миттєвим розрахунком на балансі біржі. У спотових парах (наприклад, BTC/USD або ETH/USDT) діє книга заявок: покупці виставляють бід-ордери, продавці – аск-ордери, а ПЗ біржі автоматично зводить зустрічні заявки. 

Після виконання угоди баланс активу оновлюється на рахунку, а після завершення можливих технічних перевірок та сплати комісій біржі, монети можна відразу вивести на особистий гаманець.

Суть спотової торгівлі полягає у фактичному володінні активом «тут і зараз», а не ставці на його майбутню ціну. 

Щоб провести спотову угоду, потрібно поповнити рахунок фіатом або криптовалютою, потім вибрати торгову пару та тип ордера: ринковий (для негайного виконання за актуальною ціною) або лімітний (для контролю входу в ринок за заданою ціною). 

*Багато майданчиків підтримують стоп- та стоп-ліміт-ордери, які активуються при досягненні тригерного рівня і дозволяють автоматизувати входи та виходи без постійного моніторингу.

На централізованих біржах розрахунок відбувається в режимі реального часу: угода вважається остаточною відразу після зведення та відображається в балансах. Оскільки передається сам базовий актив, то можливе його виведення на холодний гаманець, а також використання монет в ончейн-сценаріях (якщо в цьому є необхідність). 

Така гнучкість вимагає дисципліни: перевірка мережі перед переказом, надійне офлайн-зберігання сід-фраз та розуміння, що операційні помилки незворотні. 

У загальному вигляді спотова торгівля – це купівля чи продаж активу в реальному часі з ризиком у межах задіяного капіталу та без регулярних платежів на кшталт фондування, характерних для плечових деривативів.

Спотова торгівля порівняно з іншими стратегіями

Формат спотової торгівлі обмежує і ризики, і можливості. З одного боку, розмір позиції обмежений доступними особистими коштами, з іншого – у цьому випадку відсутні відсотки за позику. При зниженні ринку вартість портфеля зменшується, але можна не переживати з приводу ліквідації через порушення вимог щодо забезпечення.

Маржинальна торгівля має принципово інший характер: за рахунок запозичення активів нарощується експозиція і стає доступна коротка позиція. Але одночасно з цим з’являється обов’язок підтримувати необхідний рівень застави. За використання кредитних коштів нараховуються відсотки, а різкі рухи ринку здатні спричинити ліквідацію за несприятливою ціною, якщо власного капіталу не вистачає, щоб підтримати забезпечення. 

Ф’ючерсні угоди відводять ще на крок далі від базового активу, адже в цьому випадку торгуються стандартизовані контракти, прив’язані до індексу спотових цін, а не самі активи. Це робить ф’ючерси зручним інструментом хеджування спотового портфеля та реалізації короткострокових ідей із меншим навантаженням на капітал. Водночас додаються специфічні чинники: платежі з фондування у безстрокових контрактів, база/ролювання у датованих та постійний контроль маржі.

Опціони пропонують інший підхід: у цьому випадку набувається право (а не обов’язок) купити або продати актив за обраною ціною страйку. Для покупця максимальний збиток обмежений сплаченою брокеру комісією; для продавця управління ризиком складніше, особливо без покриття. Порівняно зі спотом опціони вводять нелінійні виплати та часові обмеження. Це зручні інструменти, але їхнє використання вимагає професійної підготовки та вкрай рідко використовується роздрібними інвесторами.

Відповідаючи на запитання, що таке спотова торгівля, можна сказати, що це торгова стратегія, яка пропонує просте виконання угод та швидку передачу актива. Маржинальна та ф’ючерсна торгівля забезпечують ефективність використання капіталу та гнучкість. Опціони, при вмілому підході, допомагають сформувати оптимальну системи виплат. 

Вибір торгової стратегії залежить від пріоритетів: чи потрібні контроль над зберіганням та утилітарне застосування монет, чи потрібні інструменти з плечем та супутніми витратами та обов’язками.

Переваги спотової торгівлі

Спотова торгівля криптовалютою стане у нагоді, коли потрібна швидка купівля активу без обслуговування плеча та термінів закінчення угоди. Актив купується за поточною ціною та за необхідності переводиться до особистого гаманця. Механіка проста та дозволяє зосередитись на точках входу/виходу, а не на підтримці маржі.

Основні переваги такі:

• Володіння та утилітарність. Монети можна тримати, виводити, витрачати, делегувати в стейкінг або використовувати в ончейн-сценаріях.
• Простота. Відсутні експірації, ставки фондування та маржин-коли; залишаються лише особисті рішення щодо ціни, обсягу та типу ордера.
• Обмежений збиток. Без плеча максимальний ризик щодо угоди дорівнює вкладеному капіталу.
• Немає регулярного фондування. Періодичні платежі, властиві безстроковим ф’ючерсам, до «чистого» споту не застосовуються.
• Операційна доступність. Облік та оподаткування займають значно менше часу та сил, ніж при активній торгівлі деривативами.

Недоліки та ризики спотової торгівлі

Незважаючи на простоту стратегії, варто враховувати, що спотова торгівля – це концентрація ринкових ризиків на самому активі та «заморожування» капіталу. Короткі позиції за нею за умовчанням недоступні, а зберігання монет тягне за собою операційні ризики, не пов’язані безпосередньо з торгівлею. Додаткові витрати формують комісії та вимоги регулювання. 

Перелічимо основні недоліки та фактори ризику, важливі для планування:

• Волатильність. Повна участь у негативних рухах ціни, коли вартість портфеля безпосередньо залежить від біржового курсу цифрового активу.
• Капіталомісткість. Для позиції потрібен повний номінал у фіатних грошах або криптовалютах. У цьому разі ліквідність обмежена порівняно з ф’ючерсами та маржею.
• Обмеження на шорт. Ведмежі сценарії зазвичай вимагають запозичень чи деривативів, що підвищує складність та витрати.
• Ризики самостійного зберігання. Збереження безпеки гаманця стає особистою зоною відповідальності.
• Комісії. При відкритті угоди завжди варто враховувати комісійні збори, спреди в неліквідних парах та мережеві витрати на виведення.

Найкраще застосування спотової торгівлі

Спотовий формат найкраще підходить, коли кінцевою метою інвестора є пряме володіння або практичне використання монет у мережі, а не плечові спекуляції. Він добре поєднується з накопичувальними стратегіями типу DCA, наповненням корпоративних скарбниць у компаній, що працюють із криптою, та підготовкою коштів для платежів, переказів чи участі у стейкінгу (де це можливо). У такому контексті цінність полягає у відсутності маржинальної механіки, що унеможливлює необхідність постійного моніторингу.

Також спот доречний там, де ліквідаційний ризик неприйнятний: якщо портфель має бути наповненим навіть за високої волатильності без загрози примусового закриття. При високих позитивних ставках фондування на ф’ючерсному ринку або дорогій базі пряме придбання активу часто виявляється вигідним на горизонті кількох тижнів. У період консолідації або під час «боковика», коли плече дає обмежений приріст, спотова угода робить операційні витрати передбачуваними та зберігає можливість виведення активу з біржі.

Низькі вимоги щодо обліку та комплаєнсу також можуть схиляти трейдерів-початківців до споту. Тривале володіння базовим активом нерідко знижує податки порівняно з постійним ролюванням деривативів (за дотримання норм конкретної юрисдикції).

Що таке спот у крипті? Це ще хороша стратегія перед тим, як провести на блокчейні розрахунки з мерчантами або взяти участь у мережевих подіях, які вимагають нативних токенів. У цьому разі спотові угоди є оптимальними, тому що дають швидкий доступ до криптовалют без складного управління контрактами.