Strategy прекратит автоматическую реинвестицию в биткоин

Компания Strategy заявила о сохранении права продавать биткоин и отказе от автоматической реинвестиции всей выручки от выпуска токенов STRC в BTC. Решение было озвучено руководством после публикации квартального отчета с убытком $8,22 млрд.

Во время конференц‑звонка с инвесторами Фонг Ле пояснил, что теперь фирма сама будет определять долю средств, которую держать в долларовом резерве, и рассматривать выпуск монет как рабочий инструмент управления ликвидностью, а не как единовременную операцию. «Примерно через девять месяцев мы на горьком опыте поняли, что нельзя позволять нашим биткоин‑быкам говорить, будто все привлеченное надо просто заливать в биткоин. Мы усвоили, что держать доллары имеет куда больше смысла», — отметил он.

По итогам второго квартала Strategy зафиксировала чистый убыток $8,22 млрд против прибыли $10,02 млрд годом ранее. Операционные потери составили $8,33 млрд, из которых $8,32 млрд пришлись на нереализованную переоценку биткоин‑резерва на фоне падения котировок — к концу июня цена BTC опустилась примерно до $58 700. Выручка выросла на 6,9% год к году и достигла $122,4 млн, валовая прибыль составила $81,6 млн при валовой марже 66,6%.

Баланс по биткоинам увеличился на 11%, до 846 000 BTC, что при текущих оценках эквивалентно примерно $55 млрд. Долларовый резерв компании на конец квартала оценён в $2,4 млрд против $2,1 млрд кварталом ранее; по состоянию на конец июля резерв вырос до $3,75 млрд, что, по словам менеджмента, обеспечивает покрытие двух лет дивидендных и процентных выплат. Конвертируемый долг сокращён на 18%, до $6,7 млрд.

С начала 2026 года Strategy продала биткоинов примерно на $218,4 млн. Первую транзакцию — 32 BTC на примерно $2 млн — руководство описало как тест внутренних процессов и реакции рынка. Вторую сделку — 3 588 BTC (~$216 млн) — компания использовала для выплаты июньских дивидендов по привилегированным бумагам. При этом чистые покупки с начала года составили 174 895 BTC.

Менеджмент поставил задачу вернуть токен STRC к номиналу; на момент отчета STRC торговался около $89,5 при целевом коридоре $99–100. В ходе основной сессии акции компании выросли на 4,7%, до $97,74. Ранее в мае фирма уже допускала продажу биткоина для выплаты дивидендов, что вызвало критику ряда аналитиков.

Руководство подчёркивает, что новые правила использования выручки и резервов направлены на гибкое управление ликвидностью и снижение зависимости от автоматической покупки BTC при размещениях STRC.