Минфин представил проект правил для платежных стейблкоинов

Министерство финансов США выпустило Notice of Proposed Rulemaking (NPRM) для реализации третьего раздела GENIUS Act — федерального закона о платежных стейблкоинах, подписанного в июле 2025 года. Документ определяет, какие токены будут считаться платежными стейблкоинами и какие организации смогут их выпускать в рамках нового федерального режима.

В проекте правил подробно описаны механизмы выпуска, предложения инвесторам и процедура надзора. Минфин уточняет вопросы юрисдикции — какие компании подпадают под контроль федеральных органов — и устанавливает требования к отчетности и внутреннему контролю эмитентов.

Ключевое требование — резервирование один к одному: каждый выпущенный стейблкоин должен обеспечиваться равной по стоимости суммой резервных активов. В перечень допустимых резервов входят наличные доллары США, банковские депозиты и краткосрочные казначейские облигации. Эмитенты обязаны регулярно раскрывать состав и объём резервов и обеспечивать независимую проверку этих данных.

Проект устанавливает процедуры выпуска и предложения стейблкоинов рынку, а также требования к техническим и операционным механизмам, обеспечивающим погашение токенов по номиналу. В документе содержатся положения о взаимодействии федерального режима с регулированием на уровне штатов; в апреле Минфин уже предлагал нормы, касающиеся этой координации.

Опубликованный NPRM не является окончательным документом: ведомство открыло сбор публичных комментариев от участников рынка и других заинтересованных сторон. Закон устанавливал срок подготовки нормативов, который истёк 18 июля; при этом сам режим должен начать действовать не позднее чем через 120 дней после публикации окончательных правил.

Проект не предусматривает государственного страхования стейблкоинов. По словам главы Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC), «владельцы стейблкоинов не получат защиты, аналогичной страхованию банковских депозитов».

На законодательном уровне в Сенате рассматривается проект CLARITY Act о структуре рынка цифровых активов; его окончательная редакция может повлиять на регулирование стейблкоинов и на взаимодействие с правилами Минфина. Следующие шаги ведомства — сбор и анализ комментариев, подготовка финальной версии правил и последующий запуск 120-дневного срока до полного вступления режима в силу.