Индия начала пилот токенизированных облигаций в цифровой рупии

Проект Demat 2.0 представили 10 сентября на Global Fintech Fest в Мумбаи. Инициаторами выступили Совет по ценным бумагам и биржам Индии (SEBI) и Резервный банк Индии (RBI). В проект включены депозитарии NSDL и CDSL, биржи NSE и BSE, банки HDFC Bank и ICICI Bank и Национальная платёжная корпорация Индии (NPCI).

Demat 2.0 связывает учёт прав на облигации в распределённом реестре с оптовой версией цифровой рупии через Unified Market Interface — интерфейс, объединяющий операции с ценными бумагами и расчёты. Система позволяет одновременно передавать инвестору токен облигации и продавцу платёж, что устраняет риск одностороннего исполнения сделки.

Условия самих долговых обязательств при выпуске не меняются: процентная ставка, срок погашения и права держателей сохраняются. Изменяются лишь система учёта и расчётов — переход на реестр и расчёты в цифровой рупии.

Первый выпуск прошёл 7 сентября: государственная компания REC разместила токенизированные облигации под ставку 7,3% на 5 млрд рупий при заявках инвесторов на 7,96 млрд. К моменту презентации к Demat 2.0 присоединились Larsen & Toubro с размещением на 5 млрд рупий и IIFL с выпуском на 250 млн рупий; суммарный объём составил 10,25 млрд рупий (примерно $107 млн).

Следующий этап тестирования предполагает автоматизацию выплат по бумагам с помощью смарт‑контрактов. Сейчас эмитент или его регистратор получает список держателей у депозитария, рассчитывает суммы купонов и отдельно проводит платежи через банки. В новой системе уполномоченные участники будут работать с общим реестром, а смарт‑контракты смогут автоматически инициировать перечисление процентов и погашение в цифровых рупиях.

На начальном этапе доступ к инструменту ограничен институциональными инвесторами. Для работы требуются кошелёк цифровой валюты центробанка и подключение к инфраструктуре Demat 2.0. В дальнейшем планируется запустить вторичную торговлю токенизированными облигациями и расширить доступ для розничных инвесторов.

Резервный банк Индии ранее предлагал проекты по взаимосвязыванию цифровых валют стран для упрощения трансграничных расчётов. Сейчас Demat 2.0 остаётся экспериментальной схемой с участием регуляторов и крупных участников рынка для проверки технической совместимости и операционной устойчивости системы.