Złoto gwałtownie wahało się, rynek czeka na sygnał

World Gold Council w raporcie „Gold Mid-Year Outlook 2026: Point break” opisuje silne wahania cen złota w pierwszej połowie 2026 roku. Analitycy raportu przypominają, że w ciągu tego okresu cena intraday przekroczyła 5 500 USD za uncję, a pod koniec czerwca spadła poniżej 4 000 USD.

WGC ocenia, że obecny poziom cen jest zgodny z rynkowym konsensusem zakładającym umiarkowany wzrost gospodarczy, podwyższoną inflację i oczekiwania dalszych, ale ograniczonych podwyżek stóp procentowych. W takim scenariuszu cena mogłaby oscylować w okolicach 4 100 USD z wahaniami rzędu około pięciu procent.

Analitycy wskazują, że w pierwszej połowie roku głównymi czynnikami wpływającymi na ruchy cen były ryzyko geopolityczne, zmiany nastrojów inwestorów oraz momentum rynkowe. Raport podkreśla, że pojawienie się wyraźnego katalizatora, takiego jak pogorszenie sytuacji gospodarczej, nowy szok geopolityczny, niespodziewana zmiana oczekiwań dotyczących stóp procentowych albo fala zakupów po spadkach, może szybko zmienić kierunek rynku.

WGC zwraca uwagę na zmianę dynamiki handlu: odbicia cen częściej występowały w godzinach sesji azjatyckiej, natomiast przeceny przeważały w godzinach sesji amerykańskiej. Według raportu takie rozłożenie ruchów sugeruje rosnący wpływ Azji na wycenę złota.

Raport zawiera też ocenę roli banków centralnych. Od 2022 roku banki centralne kupowały średnio około 1 000 ton złota rocznie. WGC wskazuje, że zmniejszenie tych zakupów mogłoby pogłębić spadki cen, a ich utrzymanie ograniczałoby skalę korekt.

Analitycy przedstawiają możliwe ścieżki cenowe w zależności od siły impulsu: przy łagodnym katalizatorze możliwy jest powrót w okolice 4 500 USD za uncję, a przy silniejszym szoku rynek mógłby zbliżyć się do 5 000 USD.

Podsumowując, raport World Gold Council dokumentuje wzrost zmienności na rynku złota w pierwszej połowie 2026 roku i wymienia kluczowe czynniki, które według analityków mogą zadecydować o dalszym kierunku cen: dane makroekonomiczne, polityka monetarna, aktywność banków centralnych oraz wydarzenia geopolityczne.