Wysoki CPI 14 lipca grozi spadkiem akcji Arm

Wysoki odczyt inflacji zaplanowany na 14 lipca może zwiększyć prawdopodobieństwo podwyżek stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i sprowokować wyprzedaż akcji Arm Holdings. Akcje spółki, które w tym roku zyskały około 194%, od połowy czerwca zatrzymały wzrosty i notują odpływ kapitału instytucjonalnego.

Wskaźnik Chaikin Money Flow dla Arm osiągnął wartość 0,37 około 15 czerwca, a następnie spadł do 0,01, co odzwierciedla silne zmniejszenie napływu kapitału dużych inwestorów. Arm ma siedzibę w Wielkiej Brytanii, ale notowana jest w dolarach na giełdzie w Nowym Jorku, dlatego decyzje Fed wpływają na notowania spółki.

Dane z 10 czerwca pokazały przyspieszenie inflacji do 4,2% rok do roku. Na posiedzeniu 17 czerwca Rezerwa Federalna utrzymała stopy, ale wskazała możliwość dalszych podwyżek. Przed tym spotkaniem instytucje zaczęły zmniejszać ekspozycję na Arm.

Arm jest jedną z najwyżej wycenianych dużych spółek w sektorze półprzewodników. Większość wartości rynkowej opiera się na oczekiwanych przyszłych przychodach, w szczególności związanych z projektami układów do sztucznej inteligencji, a nie na bieżących zyskach. Wyższe stopy procentowe obniżają zdyskontowaną wartość przyszłych przepływów pieniężnych, co zwiększa wrażliwość akcji o wysokiej wycenie. Analiza Charlie Quant Lab wskazuje, że Arm wykazuje większą reakcję na zmiany stóp niż inne duże firmy z branży.

Rynek opcji odnotował zmianę nastrojów. 15 czerwca, przy kursie około 412 USD, stosunek wolumenu opcji sprzedaży do kupna wynosił 0,51, a stosunek otwartych pozycji 1,22. Do 1 lipca, gdy kurs spadł do około 337 USD, stosunek wolumenu wzrósł do 1,75, a stosunek otwartych pozycji wynosił 1,17, co oznacza większą aktywność pozycji zabezpieczających spadki.

Bank of America prognozuje trzy podwyżki stóp po 25 punktów bazowych we wrześniu, październiku i grudniu, co podniosłoby poziom do 4,5% i przedłużyłoby okres wyższych stóp. Ekonomista Robin Brooks skomentował: „Jedyną liczbą, która naprawdę ma znaczenie, jest CPI z 14 lipca.”

W ujęciu technicznym kurs Arm utknął w rejonie 362 USD i obecnie oscyluje w pobliżu 337–340 USD. Przełamanie poziomu 340 USD może skierować notowania w stronę 303 USD, a następnie 298 USD. Silniejsze wsparcie znajduje się w okolicach 198 USD. Odwrócenie trendu wiąże się z powrotem powyżej 362 USD przy wyższym wolumenie, a pełne odzyskanie siły łączy się z utrzymaniem notowań powyżej strefy około 400 USD.

Jednodniowy spadek przekraczający 10% 23 czerwca po informacji o możliwych podwyżkach stóp pokazuje skalę wahań sentymentu wobec spółki. W krótkim terminie kurs Arm będzie zależał przede wszystkim od odczytu CPI z 14 lipca oraz od reakcji dużych inwestorów i pozycji na rynku opcji.