Wydobycie srebra spada do 844,1 mln uncji

W 2026 roku światowa produkcja srebra z kopalń osiągnęła 844,1 mln uncji. W części zakładów wydajność wydobycia zmniejszyła się więcej niż trzykrotnie. Operatorzy wskazują na konieczność przeróbki rud o niższej zawartości metalu oraz na przerwy operacyjne i regulacyjne jako główne czynniki spadku produkcji.

Przykłady z rynku obrazują skalę zmian. W pierwszej połowie 2025 r. trzy duże kopalnie spółki Fresnillo PLC — Fresnillo, Saucito i San Julián — wyprodukowały łącznie 34,5 mln uncji srebra. Taki urobek był porównywalny z ilością, którą sama kopalnia Fresnillo osiągała w 2008 r. Dla firm oznacza to konieczność większych nakładów pracy i energii, aby pozyskać podobne wolumeny metalu.

Dane Amerykańskiej Służby Geologicznej (USGS) wskazują, że średnia zawartość srebra w wydobywanej rudzie spadła w ciągu ostatniej dekady o około 30 proc. Kopalnie przesuwają działania ku głębszym i słabiej zmineralizowanym złożom, co podnosi koszty jednostkowe wydobycia.

Do czynników operacyjnych należą przestoje i konflikty pracownicze. Przykładem był czteromiesięczny postój w meksykańskiej kopalni Peñasquito spowodowany strajkiem, który ograniczył dostępność surowca. Firmy raportują też opóźnienia wynikające z procedur administracyjnych oraz wymaganych zezwoleń i ocen środowiskowych, co wydłuża realizację nowych projektów i rozbudowę istniejących zakładów.

Wpływ na poziom podaży ma też struktura produkcji: ponad 70 proc. światowego srebra pochodzi jako produkt uboczny wydobycia miedzi, ołowiu, cynku i złota. Z tego powodu sam wzrost cen srebra nie zawsze przekłada się na szybkie zwiększenie podaży. W Meksyku, jednym z największych producentów, wydobycie spadło o 5 proc. w 2025 r., mimo wysokich notowań srebra na początku roku.

Na poziomie projektów widoczne są konkretne korekty wolumenów. Firma MAG Silver poinformowała o spadku pozyskanego srebra w projekcie Juanicipio o 23,42 proc., do 3,829 mln uncji, przypisując ten wynik przetwarzaniu rud o niższej zawartości metalu. W raporcie branżowym pojawiają się także informacje o rosnących kosztach jednostkowych w kolejnych kopalniach.

Na rynku finansowym funkcjonują kontrakty odnoszące się do ilości srebra przewyższających dostępne zapasy fizyczne. Producenci i analitycy wskazują, że zwiększenie realnej podaży wymaga czasu, wyższych nakładów inwestycyjnych i dłuższych okresów budowy nowych projektów, zwłaszcza gdy operacje przenoszą się na głębsze partie złoż.