Wydobycie Bitcoina staje się biznesem energetycznym

Górnicy Bitcoina napotykają na napięte marże. Szacunkowy koszt energii przypadający na jednego wykopanego Bitcoina wynosi około 48 694 USD przy zrealizowanej cenie blisko 54 000 USD. Po halvingu w 2024 roku nagroda za blok spadła do 3,125 BTC; kolejny halving prognozowany jest na około 2028 roku i zmniejszy nagrodę do 1,5625 BTC. Hashprice wynosi około 29 USD za PH/s dziennie, a prowizje transakcyjne często oscylują wokół 1%.

W reakcji na mniejsze subsydia i wąskie marże operatorzy zmieniają model działania. Zamiast maksymalizować surową moc obliczeniową koncentrują się na dochodowości pojedynczych maszyn. Do stosowanych rozwiązań należą strojenie firmware, segmentacja floty, selektywne podkręcanie w okresach wyższego hashprice, ograniczanie mocy przy niskich cenach oraz umowy na elastyczne dostawy energii.

Firmware wykorzystywane jest do regulacji napięcia, częstotliwości, profili termicznych i krzywych wentylatorów. Według ekspertów fabryczne ustawienia mogą pozostawić znaczną część potencjału chipów niewykorzystaną. Optymalizacja parametrów ma bezpośredni wpływ na zużycie prądu i stabilność pracy urządzeń.

Operatorzy coraz częściej wykorzystują możliwości szybkiego ograniczania poboru mocy, co pozwala im reagować na ceny energii i potrzeby systemu elektroenergetycznego. Część firm uczestniczy także w rynkach bilansowania, oferując zmniejszenie obciążenia w momentach stresu dla sieci. Recykling ciepła odpadowego trafia do zastosowań takich jak szklarnie, ogrzewanie budynków, suszenie czy procesy przemysłowe, choć wdrożenia tego rozwiązania odbywają się stopniowo.

Modele biznesowe ulegają rozróżnieniu. Niektóre podmioty pozostają skupione wyłącznie na wydobyciu Bitcoina. Inne przekształcają infrastrukturę w centra danych dla aplikacji AI i obliczeń wysokowydajnych. Dostawcy usług hostingu oferują gwarantowaną jakość energii, przejrzyste ceny i warunki obsługi, by utrzymać klientów wymagających ciągłości działania.

Specjaliści z branży wskazują, że operatorzy prywatni z niskimi kosztami i możliwością szybkiego przenoszenia sprzętu konkurują z większymi firmami. Firmy publiczne, które podlegają presji raportowania kwartalnego, częściej szukają dodatkowych linii przychodu, takich jak usługi dla sieci czy obliczenia na żądanie.

Fernando Lillo Aranda zwraca uwagę, że w dłuższej perspektywie rywalizacja będzie dotyczyć dostępu do niewykorzystanej, odnawialnej lub nadwyżkowej energii oraz udziału w rynkach energetycznych. Michael Jerlis podkreśla, że działania takie jak ograniczanie mocy, strojenie firmware i recykling ciepła stały się narzędziami operacyjnymi, które wpływają na opłacalność kopania. Bradley Peak zauważa, że operatorzy przesuwają fokus z maksymalnej mocy obliczeniowej na maksymalny przychód z jednostki mocy.

W krótszym horyzoncie eksperci oceniają, że utrzymanie marż zależy od dostępu do taniej i elastycznej energii oraz sprawnego zarządzania sprzętem. W średnim okresie operatorzy stosujący zaawansowane sterowanie firmware, segmentację floty i wykorzystanie nadmiarowego ciepła będą dostosowywać się do niższych nagród blokowych i zmienności cen kryptowalut.

Analitycy wskazują, że podstawowymi czynnikami wpływającymi na rentowność pozostają koszt energii, kontrola operacyjna sprzętu oraz możliwość uczestnictwa w elastycznych rynkach energii.