Wintermute: Rynek kryptowalut wykazuje oznaki końca bessy

Analitycy Wintermute w cotygodniowym przeglądzie rynku z 4 sierpnia 2026 r. ocenili, że rynek kryptowalut wykazuje oznaki końca fazy bessy. Zwrócili uwagę, że bitcoin i ethereum straciły w ostatnim tygodniu mniej niż 4% pomimo szeregu negatywnych wydarzeń makroekonomicznych.

Rezerwa Federalna USA utrzymała stopy procentowe bez zmian, rentowność 30-letnich amerykańskich obligacji wzrosła do poziomów zbliżonych do niemal dwudziestoletnich maksimów, a duży fundusz z sektora sztucznej inteligencji zlikwidował znaczną część aktywów. Mimo tych czynników główne kryptoaktywa zachowały relatywną stabilność.

„Fakt, że rynek kryptowalut stosunkowo dobrze przetrwał takie wstrząsy, świadczy o niemal całkowitym wyczerpaniu dodatkowej presji ze strony sprzedających” — czytamy w przeglądzie.

Wintermute zauważyło, że otwarte zainteresowanie (open interest) w wiodących tokenach pozostaje umiarkowane, choć w przypadku niektórych aktywów obserwuje się stopniowy wzrost. Niska letnia płynność może sprzyjać krótkoterminowemu technicznemu odbiciu. Raport wskazuje jednak, że scenariusz ten zostanie odrzucony, jeśli rynek odnowi minima z rosnącymi wolumenami obrotu.

W zakresie popytu instytucjonalnego raport odnotowuje odpływy ze spotowych ETF-ów bitcoinowych w USA pod koniec lipca oraz czwarty z rzędu tydzień dodatnich napływów netto do funduszy związanych z Ethereum. Ponadto spółka Strategy ponownie sprzedała część swoich bitcoinów, aby sfinansować wypłaty dywidend, co przekształca ją w okresowego sprzedawcę w momentach osłabienia popytu.

Analitycy wskazali jako najbliższe katalizatory publikację indeksu ISM Services, raport z amerykańskiego rynku pracy oraz sympozjum w Jackson Hole, gdzie przewodniczący Rezerwy Federalnej Kevin Warsh może przedstawić sygnały dotyczące polityki przed wrześniowym posiedzeniem regulatora.

Przegląd opublikowano 4 sierpnia 2026 r. Raport przypomina, że niska płynność sezonowa i umiarkowane zaangażowanie instytucji mogą utrzymywać rynek w stanie względnej stabilności, ale jednocześnie zwiększać ryzyko gwałtownych ruchów przy zmianie nastrojów.